券商中國
王蕊
2024-12-22 23:29
【ESG觀察】
醫(yī)藥反腐的風暴正在蔓延，這將會給行業(yè)帶來一定沖擊，但這也是行業(yè)健康發(fā)展的必要過程。
匡繼雄
醫(yī)藥行業(yè)反腐是近期資本市場的熱門話題，引發(fā)投資者廣泛關注。自全國醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治工作視頻會議召開以來，針對醫(yī)藥行業(yè)全領域、全鏈條、全覆蓋的反腐風暴正在全面推進。受此影響，截至8月11日，中證醫(yī)藥行業(yè)指數、龍頭恒瑞醫(yī)藥分別較階段性高點下跌約6%和20%。此外，一些醫(yī)藥企業(yè)的IPO計劃也受到了影響。
反腐敗是公司治理的重要組成部分，為ESG（環(huán)境、社會和治理）的核心議題之一，受到境內外ESG相關組織或機構的重視。
目前全球使用最為廣泛的可持續(xù)發(fā)展報告指南全球報告倡議（GRI）在205標準中，闡述了反腐敗議題，腐敗被理解為包括賄賂、疏通費、欺詐、勒索、串通和洗錢等行為；提供或收受禮物、貸款、費用、獎勵或其他好處，從而誘使做出不誠實、非法或違反信任的行為，要求企業(yè)制定明確的反腐敗政策和程序，并在其報告中公開透明地披露相關信息。
作為全球最大的推進企業(yè)社會責任和可持續(xù)發(fā)展的國際組織，聯(lián)合國全球契約組織（UNGC）規(guī)定企業(yè)至少在人權、勞工標準、環(huán)境和反腐敗領域履行基本責任。其中，反腐敗原則要求企業(yè)反對任何形式的腐敗，并采取措施預防和打擊腐敗行為。
香港聯(lián)交所于2020年7月修訂了新版《ESG指引》，要求上市公司披露有關防止賄賂、勒索、欺詐、洗黑錢等問題的政策，以及遵守對企業(yè)有重大影響的相關法律信息的資料。
在ESG的各種評級標準中，“反腐敗”議題均放在公司治理、企業(yè)商業(yè)倫理評價下的首要位置。如國際評級機構MSCI在其評價體系中，“企業(yè)行為”指標下設“商業(yè)倫理”等5個次級指標。其中“反腐敗”屬于“商業(yè)倫理”中的重要內容。國內評級機構商道融綠、潤靈環(huán)球在治理維度均設置了商業(yè)道德議題，下設反腐敗與賄賂等指標。
腐敗行為不僅會導致資源浪費、市場扭曲和不公平競爭，影響企業(yè)的盈利能力和市場地位，還關系到上市公司的透明度、合規(guī)性和道德責任，影響公司的ESG評級，已成為ESG投資者的重點關注議題。反腐敗議題核心評估指標主要包括上市公司是否制定具體的反腐敗和商業(yè)賄賂制度、執(zhí)行情況、檢舉舉報機制及反腐敗培訓等指標。
證券時報·中國資本市場研究院根據聚源數據統(tǒng)計，近三年來，A股公司披露反腐敗和商業(yè)賄賂制度信息的企業(yè)占比分別為7.94%、12.81%和17.51%，表明越來越多的企業(yè)意識到反腐敗和商業(yè)賄賂的重要性，并主動公開了相關制度信息，顯示出其在合規(guī)和廉潔經營方面的積極態(tài)度；披露反腐敗和商業(yè)賄賂工作相關信息的企業(yè)占比也在逐年增加，分別為12.25%、18.83%和33.73%，透明度的提升表明企業(yè)在主動防范和打擊腐敗行為方面取得了明顯的進步；披露檢舉舉報機制信息的企業(yè)占比也呈逐年上升趨勢，分別為4.86%、13.3%和15.63%，意味著越來越多的企業(yè)建立了檢舉舉報機制，為員工和外界舉報違法違規(guī)行為提供了渠道。
此外，反腐敗培訓可以幫助員工識別和預防腐敗行為，有利于在公司內部形成良好的反腐文化。2022年A股公司反腐敗培訓覆蓋率指標的披露率為3.36%，較2021年提高了1.46個百分點。其中，金融、石油石化、煤炭、房地產、醫(yī)藥生物等腐敗高發(fā)行業(yè)披露率均高于A股整體水平。
數據顯示，越來越多的上市公司逐漸認識到廉潔經營對于企業(yè)的長期發(fā)展至關重要，并主動采取措施加強合規(guī)監(jiān)管和預防腐敗的工作，這一趨勢將對于中國的經濟健康發(fā)展產生積極的影響。
具體到近期市場關注度頗高的醫(yī)藥行業(yè)，國內反腐方面表現(xiàn)較好的上市公司主要做到了以下幾點：
一是強化制度建設。制定《反舞弊、反洗錢、反賄賂管理制度》、《員工職業(yè)道德與行為規(guī)范》、《利益沖突申報制度》、《合規(guī)舉報制度》等內部政策制度，出臺《合規(guī)和商業(yè)道德管理完善計劃》，持續(xù)規(guī)范和完善商業(yè)道德相關的行為準則及要求，將反舞弊、反洗錢、反賄賂等要求覆蓋到全體員工及合作伙伴，從禮物、款待、慈善等多個角度對員工的行為進行規(guī)范，提出明確的反腐敗及反賄賂要求。
二是加大監(jiān)管執(zhí)行力度。上市公司各職能部門、境內外一級子公司及其他牽頭或相關部門組成合規(guī)小組，針對反賄賂及反腐敗、經濟制裁及出口管制、隱私保護等各項議題進行落地和實施。積極開展商業(yè)道德以及反腐敗相關的內部審計與風險評估，包括銷售與應收、費用、資金、應付與采購、在建工程、研究與開發(fā)等所有涉財、涉物的流程，并延展審計到相關崗位及相關責任人，規(guī)范公司反腐敗管理工作。依據風險情況制定年度自查與審計計劃，并根據審計結果完善管理制度，從而有效地控制公司商業(yè)道德風險。
三是強化供應商腐敗管理。嚴格要求供應商簽訂《供應商行為準則》和《反賄賂反腐敗承諾》，明確反貪腐的行為準則內容，強化采購環(huán)節(jié)對供應商反腐敗的管理。
四是明確獎勵與懲罰政策。對舉報腐敗事件有重大貢獻的員工予以獎勵；對賄賂、貪污、勒索、洗黑錢等腐敗事件嚴肅處理；對違反反腐敗規(guī)定的供應商，按照事件嚴重程度，對供應商采取終止商業(yè)合同、列入黑名單等措施。
五是營造反腐文化。針對董事會成員和全體員工100%全覆蓋地開展反腐敗、反賄賂與商業(yè)道德培訓；通過日常工作交流、國內外最新政策動向匯報、加強宣傳等方式，提升全員商業(yè)道德意識與合作伙伴的合規(guī)經營意識，在公司內部形成反腐文化，全方位筑牢合規(guī)與商業(yè)道德防線。
總的來說，醫(yī)藥反腐的風暴正在蔓延，將會給行業(yè)帶來一定沖擊，但這也是行業(yè)健康發(fā)展的必要過程。上市公司可從制度建設、供應鏈管理、獎懲分明、文化營造等方面持續(xù)提高內部管理水平，樹立良好的企業(yè)形象，積極應對腐敗風險，確保公司始終保持合規(guī)運行。作為投資者，需關注行業(yè)內上市公司的合規(guī)情況，選擇那些具有良好內部管理和透明度的企業(yè)進行投資，以降低投資風險。
（作者系中國資本市場研究院研究員）
本報專欄文章僅代表作者個人觀點，特此說明。
