券商中國(guó)
蘇可
2025-02-02 19:03
近年來(lái)，我國(guó)可控核聚變研究不斷取得突破。
可控核聚變商業(yè)化前景可期
核聚變能具有燃料豐富、清潔、安全性高、能量密度大等突出優(yōu)點(diǎn)，被視為人類理想的終極能源。
可控核聚變是可控的、能夠持續(xù)進(jìn)行的核聚變反應(yīng)，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)安全、持續(xù)、平穩(wěn)的能量輸出，被稱為“人造太陽(yáng)”?？煽睾司圩?nèi)栽诩夹g(shù)攻克過(guò)程中，主要的約束方式有慣性約束（通過(guò)高能激光或粒子束將燃料加熱并壓縮成等離子體）和磁約束（托卡馬克、仿星器、反向場(chǎng)箍縮及磁鏡等）。
自參加國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆(ITER)計(jì)劃以來(lái)，我國(guó)相關(guān)科研實(shí)力得到了極大提升，核聚變技術(shù)已從過(guò)去的跟跑到并跑，到部分技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。近年來(lái)，我國(guó)可控核聚變研究不斷取得突破。
2024年6月，位于上海的聚變能源商業(yè)公司能量奇點(diǎn)宣布，由能量奇點(diǎn)設(shè)計(jì)、研發(fā)和建造的洪荒70裝置成功實(shí)現(xiàn)等離子體放電。據(jù)解放日?qǐng)?bào)，能量奇點(diǎn)創(chuàng)始人、CEO楊釗表示，“到2035年，中國(guó)或迎來(lái)可控核聚變發(fā)出的第一度電?！?/p>
2025年1月中旬，有“人造太陽(yáng)”之稱的全超導(dǎo)托卡馬克核聚變實(shí)驗(yàn)裝置（英文簡(jiǎn)稱為“EAST”）在安徽合肥創(chuàng)造了新的世界紀(jì)錄，該裝置首次完成了1億攝氏度1066秒“高質(zhì)量燃燒”，標(biāo)志著我國(guó)聚變能源研究實(shí)現(xiàn)了從基礎(chǔ)科學(xué)向工程實(shí)踐的重大跨越。多位業(yè)內(nèi)人士表示，上述突破表明我國(guó)聚變能源的研發(fā)進(jìn)程往前推進(jìn)了一大步，將利好產(chǎn)業(yè)鏈上下游各個(gè)環(huán)節(jié)。
中泰證券研報(bào)顯示，2024年全球聚變投資71億美元，2031—2035年有望實(shí)現(xiàn)可控核聚變商業(yè)化。全球核聚變投資相較于2023年增加9億美元， 其中公共資金的投入占比達(dá)到60%。根據(jù)核聚變能協(xié)會(huì)（FIA）調(diào)研，大部分核聚變公司預(yù)計(jì)2031—2035年可實(shí)現(xiàn)可控核聚變向電網(wǎng)第一次供電，同時(shí)可以研發(fā)出低成本高Q值的商業(yè)化核聚變裝置。
市場(chǎng)空間方面，根據(jù)核聚變工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024年全球聚變行業(yè)報(bào)告》，核聚變企業(yè)對(duì)商業(yè)堆的規(guī)劃為2030年前3臺(tái)，2030—2035年22臺(tái)，2036—2040年6臺(tái)。結(jié)合ITER裝置及FIRE項(xiàng)目數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2030—2035年間全球核聚變裝置市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)2.26萬(wàn)億元。
可控核聚變概念股年內(nèi)跑贏大盤
可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游材料，中游超導(dǎo)磁體、第一壁相關(guān)結(jié)構(gòu)、真空模塊及下游的電站運(yùn)營(yíng)等組成。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股市場(chǎng)涉及可控核聚變產(chǎn)業(yè)的上市公司不到40家。
久立特材負(fù)責(zé)研發(fā)并生產(chǎn)的TF/PF導(dǎo)管是國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆（ITER）計(jì)劃的關(guān)鍵部件，該產(chǎn)品已連續(xù)多年穩(wěn)定供貨。
安泰科技作為全球可控核聚變裝置的核心供應(yīng)商，實(shí)現(xiàn)鎢銅偏濾器、鎢銅限制器、包層第一壁、鎢硼中子屏蔽材料等全系列涉鎢產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，累計(jì)提供數(shù)萬(wàn)件鎢銅零部件。
高瀾股份近年來(lái)曾參與中國(guó)科學(xué)院“人造太陽(yáng)”EAST全超導(dǎo)托卡馬克試驗(yàn)裝置項(xiàng)目、中國(guó)科學(xué)院散裂中子源項(xiàng)目等核物理實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目。
上海電氣早在2023年10月在可控核聚變領(lǐng)域連續(xù)實(shí)現(xiàn)“首臺(tái)套”突破：全球首臺(tái)全高溫超導(dǎo)托卡馬克裝置HH-70主機(jī)系統(tǒng)發(fā)運(yùn)、全球首臺(tái)EXL-50U緊湊型聚變裝置真空室整體交付。
哈焊華通的焊接材料產(chǎn)品在華龍一號(hào)、AP1000 、四代核電高溫氣冷堆等核電項(xiàng)目中獲應(yīng)用，同時(shí)也為核聚變?cè)O(shè)備提供了高質(zhì)量焊接材料。
二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，截至1月27日收盤，可控核聚變概念股今年以來(lái)平均上漲2.13%，跑贏同期上證指數(shù)。6股累計(jì)漲幅超10%，分別為應(yīng)流股份、紐威股份、廣大特材、東方精工、弘訊科技、常輔股份。
應(yīng)流股份累計(jì)上漲58.44%，排在第一位，該股1月27日收盤價(jià)創(chuàng)近三年來(lái)新高。公司為國(guó)內(nèi)外各核電機(jī)組累計(jì)提供零部件超過(guò)50萬(wàn)件，包括核一、二、三級(jí)泵閥類鑄件，中子吸收材料，復(fù)合屏蔽材料，金屬保溫層，燃料貯存格架，核聚變TF磁體杜瓦等。2024年上半年，公司首次研制成功并生產(chǎn)出多種核電站核島和核動(dòng)力關(guān)鍵部件。
估值水平方面，截至1月27日收盤，10股滾動(dòng)市盈率低于30倍，包括中國(guó)核建、金杯電工、東方電氣、海陸重工、久立特材等。11股市凈率低于2倍，如廣大特材、東方電氣、中國(guó)核建、海陸重工、白銀有色等。
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