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流媒體巨頭奈飛（Netflix）發(fā)布了2024年第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告，其亮眼表現(xiàn)推動(dòng)股價(jià)飆升超過(guò)13%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月21日，奈飛發(fā)布的2024年四季度財(cái)報(bào)全面超預(yù)期，對(duì)新的一年給出了積極的預(yù)測(cè)并在多個(gè)市場(chǎng)漲價(jià)。

對(duì)于該份財(cái)報(bào)，華爾街分析師則紛紛提高了公司的目標(biāo)價(jià)位。1月22日晚間，奈飛股價(jià)大幅高開(kāi)，截至發(fā)稿，奈飛股價(jià)漲超13%，逼近1000美元關(guān)口，創(chuàng)歷史新高。

業(yè)績(jī)暴漲 股價(jià)起飛

公司發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2024年第四季度，奈飛實(shí)現(xiàn)營(yíng)收102.5億美元，同比增長(zhǎng)16%，凈利潤(rùn)為18.7億美元，同比增長(zhǎng)99.3%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)52%至23億美元。全年來(lái)看，公司營(yíng)收達(dá)到390億美元，同比增長(zhǎng)15.7%，全年凈利潤(rùn)達(dá)到87億美元，同比增長(zhǎng)61%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)首次突破百億美元，達(dá)到104.2億美元，同比增長(zhǎng)50%。

奈飛營(yíng)收數(shù)據(jù)及增長(zhǎng)率（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

奈飛凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)及增長(zhǎng)率（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

營(yíng)收增長(zhǎng)背后，是付費(fèi)用戶(hù)規(guī)模創(chuàng)新高。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，奈飛全年付費(fèi)用戶(hù)規(guī)模突破3億人，達(dá)到3.02億。2024年第四季度單季新增付費(fèi)用戶(hù)1891萬(wàn)，全年凈新增用戶(hù)4100萬(wàn)，刷新公司歷史最高紀(jì)錄。其中，美加、歐洲和亞太地區(qū)表現(xiàn)尤為突出，凈增用戶(hù)均在500萬(wàn)左右。

除此之外，鑒于四季度爆片的熱度延續(xù)，以及對(duì)2025年豐富儲(chǔ)備的信心，管理層上調(diào)了業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)2025年第一季度收入同比增長(zhǎng)11%至104.2億美元，全年收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)12%至14%。其中，廣告收入有望在2025年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。另外，管理層追加150億美元回購(gòu)，用于繼續(xù)維持當(dāng)前的回購(gòu)力度。

奈飛聯(lián)合首席執(zhí)行官泰德?薩蘭多斯（Ted Sarandos）在投資者電話(huà)會(huì)議上表示：“我們的業(yè)務(wù)確實(shí)建立在跨國(guó)家、跨地區(qū)、跨類(lèi)型的多樣性和高質(zhì)量的基礎(chǔ)上，并且全年都專(zhuān)注于為我們的會(huì)員提供非常豐富的節(jié)目?！?/p>

在公司發(fā)布業(yè)績(jī)后，華爾街分析師紛紛調(diào)高了公司目標(biāo)價(jià)位。其中，高盛將奈飛的目標(biāo)價(jià)從850美元上調(diào)至960美元，維持“中性”評(píng)級(jí)；蒙特利爾銀行將奈飛目標(biāo)價(jià)從1000美元上調(diào)至1175美元。德銀則維持公司持有評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由650美元調(diào)整至875美元。摩根士丹利更為樂(lè)觀，將公司目標(biāo)價(jià)從1050美元上調(diào)至1150美元。

利好扎堆，讓奈飛股價(jià)一度大漲超14%，股價(jià)最高至999美元/股，目前總市值超4200億美元。

為何狂飆？

過(guò)去幾年，奈飛面臨用戶(hù)增長(zhǎng)困境。尤其是在核心地區(qū)美加市場(chǎng)，2022年初，美加地區(qū)訂閱用戶(hù)甚至流失了近200萬(wàn)。奈飛股價(jià)也因訂閱用戶(hù)增長(zhǎng)停滯而暴跌。為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)，提升盈利能力和可持續(xù)性，奈飛先后在多個(gè)方面進(jìn)行了改革。

首先，公司加大打擊賬戶(hù)共享的力度以及推出更多套餐。2022年11月，奈飛推出含廣告的訂閱套餐，廣告套餐吸引了更多價(jià)格敏感型用戶(hù)，同時(shí)將部分成本轉(zhuǎn)嫁給廣告客戶(hù)，推動(dòng)收入增長(zhǎng)。目前，廣告套餐已占相關(guān)國(guó)家用戶(hù)注冊(cè)人數(shù)的55%以上，2024年第四季度廣告計(jì)劃會(huì)員人數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)近30%。

2023年初，奈飛開(kāi)始打擊付費(fèi)賬戶(hù)共享。目前來(lái)看，打擊賬戶(hù)共享的措施也取得了顯著成效。Ampere Analysis的報(bào)告顯示，這一措施每年可為奈飛帶來(lái)額外15億美元的收入。

其次，奈飛開(kāi)始加大優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的制作。在傳統(tǒng)劇集方面，《魷魚(yú)游戲 2》《拳擊擂臺(tái)》以及自制懸疑片《隨身危機(jī) Carry-on》瘋狂吸睛。在體育內(nèi)容方面，2024年11月，邁克·泰森與杰克·保羅的“世紀(jì)拳賽”吸引了6000萬(wàn)家庭觀看，全球累計(jì)觀看人次達(dá)1.08億，新增訂閱用戶(hù)143萬(wàn)。12月，奈飛與國(guó)際足聯(lián)達(dá)成協(xié)議，獲得2027年和2031年兩屆女足世界杯在美國(guó)及波多黎各的獨(dú)家轉(zhuǎn)播權(quán)。體育直播有望成為奈飛新的增長(zhǎng)引擎。

最后，奈飛還在線(xiàn)下拓展方面發(fā)力。據(jù)透露，奈飛計(jì)劃于2025年開(kāi)設(shè)兩個(gè)主題樂(lè)園，其市場(chǎng)定位與迪士尼、環(huán)球影城等傳統(tǒng)樂(lè)園有所不同。奈飛的主題樂(lè)園將建在購(gòu)物中心內(nèi)，注重短期、靈活的娛樂(lè)體驗(yàn)，能夠根據(jù)新劇集的播出快速更新主題，保持游客的新鮮感和好奇心，提高復(fù)購(gòu)率。

未來(lái)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存

奈飛表示，2025年計(jì)劃通過(guò)更多的電視劇和電影來(lái)改善其核心業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)品體驗(yàn)，并繼續(xù)發(fā)展廣告業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)奈飛還將進(jìn)一步深入直播活動(dòng)和游戲領(lǐng)域，并將發(fā)布一系列頂級(jí)導(dǎo)演和演員的新片。

該公司在財(cái)報(bào)中表示：“隨著我們的專(zhuān)注和持續(xù)投資，我們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)擁有良好且不斷改善的產(chǎn)品/市場(chǎng)契合度?！?/p>

奈飛還宣布，決定提高部分付費(fèi)用戶(hù)套餐價(jià)格。其中，廣告支持套餐的價(jià)格由6.99美元提高至7.99美元，標(biāo)準(zhǔn)無(wú)廣告套餐價(jià)格上漲至17.99美元，高級(jí)套餐價(jià)格上漲至24.99美元。同時(shí)，額外會(huì)員費(fèi)用也將上調(diào)至8.99美元。

該公司表示：“2025年，我們將在所有投放廣告的國(guó)家達(dá)到足夠的廣告會(huì)員規(guī)模。2025年的首要任務(wù)是改善我們?yōu)閺V告商提供的服務(wù)，這樣我們就可以大幅增加廣告收入?！?/p>

盡管奈飛保持了增長(zhǎng)勢(shì)頭，但仍面臨諸多挑戰(zhàn)，包括著來(lái)自有線(xiàn)電視、YouTube、迪士尼+、亞馬遜Prime Video等強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力，這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在原創(chuàng)內(nèi)容制作、用戶(hù)基礎(chǔ)和市場(chǎng)滲透率上對(duì)奈飛構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。根據(jù)Statista的報(bào)告，預(yù)計(jì)到2028年，全球流媒體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1300億美元，但用戶(hù)增長(zhǎng)速度正在放緩，尤其是在北美和歐洲等飽和市場(chǎng)，這加劇了市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

校對(duì)：李凌鋒