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多則利好消息傳來(lái)！

據(jù)彭博社消息，規(guī)模達(dá)1.8萬(wàn)億美元的挪威主權(quán)財(cái)富基金表示，投資者應(yīng)賣出美國(guó)科技股，同時(shí)增持中國(guó)資產(chǎn)。

此前，高盛、摩根大通等知名機(jī)構(gòu)也集體看好中國(guó)股市。高盛經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)到2025年底將分別上漲約20%。摩根大通稱，中國(guó)股市預(yù)計(jì)將在今年1月底前后迎來(lái)逆轉(zhuǎn)。瑞銀證券近期也表示，2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善。

1月22日下午，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》。

受上述消息刺激，1月22日晚間，富時(shí)中國(guó)A50期貨指數(shù)一度直線拉升，漲幅最高時(shí)達(dá)到1%。離岸人民幣兌美元也盤中出現(xiàn)拉升，一度從7.2899上漲至7.2652，拉升了近250個(gè)基點(diǎn)。

外資巨頭看好中國(guó)資產(chǎn)

1月22日最新消息，挪威主權(quán)財(cái)富基金的負(fù)責(zé)人Nicolai Tangen表示，愿意在未來(lái)幾個(gè)月逆市而動(dòng)的投資者，應(yīng)考慮拋售美國(guó)科技股和私募信貸，同時(shí)增持中國(guó)資產(chǎn)。

“最好的做法永遠(yuǎn)是與其他人反其道而行之，” Nicolai Tangen周三在達(dá)沃斯論壇間隙稱。“當(dāng)下應(yīng)怎么做？好吧，如果要反其道而行之，那就是賣出美國(guó)科技股，買中國(guó)資產(chǎn)，賣出私募信貸，買那些過(guò)時(shí)的東西?！?/p>

Nicolai Tangen承認(rèn)這“非常非常難做到，因?yàn)槿绻隳嫦虿僮鳎c你的基準(zhǔn)不同，那么就會(huì)有表現(xiàn)不佳的時(shí)期，每個(gè)人都會(huì)質(zhì)疑你是否理智”。

Tangen于2020年9月加入Norges Bank Investment Management———挪威主權(quán)財(cái)富基金的官方管理公司。在任職期間，Tangen呼吁他的交易員從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮問(wèn)題，并警告通脹可能在未來(lái)幾年繼續(xù)拖累收益。

挪威主權(quán)財(cái)富基金是世界上最大的基金之一，當(dāng)前資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.8萬(wàn)億美元。該基金擁有全球上市公司近1.5%的股份，這意味著其在全球約9000家公司中持有股份，每年從這些公司的利潤(rùn)中獲得一小部分。此外，該基金在世界一些主要城市擁有數(shù)百棟建筑，為基金創(chuàng)造了租金收入。該基金還從向國(guó)家和公司提供貸款中獲得穩(wěn)定的收入。

本周二，Nicolai Tangen在接受媒體采訪時(shí)表示，關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的通脹是2025年最大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之一?！拔艺J(rèn)為我不應(yīng)該向美國(guó)提供任何建議，但如果你看看金融市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為通脹肯定是其中之一，所有這些都是由關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的?！盢icolai Tangen說(shuō)。他說(shuō)：“美國(guó)現(xiàn)在提出的許多建議都有可能引發(fā)通貨膨脹。它們可能會(huì)導(dǎo)致更多的通貨膨脹。勞動(dòng)力供應(yīng)可能會(huì)減少，關(guān)稅可能會(huì)增加——所有這些都在推動(dòng)通貨膨脹，因此通貨膨脹不會(huì)下降?！?/p>

Nicolai Tangen也指出了美股市場(chǎng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，包括長(zhǎng)期利率上升、政府債務(wù)水平高和地緣政治緊張局勢(shì)。他指出美國(guó)股市集中在大型科技公司，他說(shuō)這些公司“從未如此之大”。然而，他也表示，“純粹在財(cái)務(wù)上”，對(duì)于許多美國(guó)公司來(lái)說(shuō)，特朗普的到來(lái)將是“非常積極的”。

值得關(guān)注的是，看好中國(guó)資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，遠(yuǎn)不止挪威主權(quán)財(cái)富基金。近期，高盛、摩根大通等知名外資機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布報(bào)告，看好2025年中國(guó)資本市場(chǎng)。

高盛的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)指出，預(yù)計(jì)MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)到2025年底將分別上漲約20%，“盡管市場(chǎng)開(kāi)年表現(xiàn)不佳，但鑒于回報(bào)相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)仍具吸引力，我們維持高配A股和離岸中國(guó)股票的投資建議?！?/p>

高盛研究部首席中國(guó)股票策略師劉勁津及其團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，2025年MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)的盈利增速將分別達(dá)到7%和10%，兩大指數(shù)的假設(shè)合理市盈率將分別達(dá)到11倍和14倍。

瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊也表示，雖然2025年開(kāi)年A股市場(chǎng)整體出現(xiàn)了一些波動(dòng)，但是基本面因素的改善并沒(méi)有因此發(fā)生變化。2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善，滬深300指數(shù)的盈利增速預(yù)計(jì)在6%左右。

此外，景順中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊在2025年投資展望中表示，2025年中國(guó)股票將有大幅的增長(zhǎng)空間，對(duì)中國(guó)股票未來(lái)12個(gè)月的發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度。隨著企業(yè)基本面改善，預(yù)期營(yíng)收將出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，這可能會(huì)推動(dòng)股本回報(bào)率的潛在增長(zhǎng)和盈利預(yù)測(cè)向上修正，從而增強(qiáng)投資者信心。

A股迎來(lái)重磅利好消息

1月22日下午收盤后，A股迎來(lái)一則重磅利好消息。

當(dāng)天下午，中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》。

方案主要舉措包括五個(gè)方面：一是提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性。二是優(yōu)化全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理機(jī)制。三是提高企（職）業(yè)年金基金市場(chǎng)化投資運(yùn)作水平。四是提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比。五是優(yōu)化資本市場(chǎng)投資生態(tài)。

上述方案重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步加大入市力度。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，上述方案的發(fā)布無(wú)疑給市場(chǎng)吃了定心丸，近期市場(chǎng)出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整，通過(guò)引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，吸引耐心資本，有利于提振投資者的入場(chǎng)意愿，提振投資者信心。春節(jié)即將到來(lái)，春節(jié)之后往往是春季躁動(dòng)行情，這是A股的季節(jié)性特征，建議大家保持信心和耐心，在市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候布局優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金來(lái)抓住下一輪行情的機(jī)會(huì)。

另有券商指出，保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)戎虚L(zhǎng)期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)不斷疏通。中長(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn)主要有三：一是股價(jià)波動(dòng)為市場(chǎng)常態(tài)但業(yè)績(jī)考核周期過(guò)短，二是資本市場(chǎng)投資生態(tài)有待完善以吸引“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”，三是保險(xiǎn)公司面臨償付能力等監(jiān)管壓力。

中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等六部門最新發(fā)布的實(shí)施方案明確對(duì)國(guó)有保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效全面實(shí)行三年以上的長(zhǎng)周期考核，明確全國(guó)社會(huì)保障基金五年以上、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)三年以上長(zhǎng)周期業(yè)績(jī)考核機(jī)制，以及引導(dǎo)上市公司加大股份回購(gòu)力度，落實(shí)一年多次分紅政策等要求，此舉對(duì)疏通前兩個(gè)卡點(diǎn)堵點(diǎn)具有重要意義。針對(duì)第三個(gè)，近年來(lái)監(jiān)管部門通過(guò)下調(diào)權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)因子等舉措進(jìn)行了有益探索，預(yù)計(jì)未來(lái)仍有政策優(yōu)化空間。

上述機(jī)構(gòu)表示，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定性。在風(fēng)險(xiǎn)可控的背景下，險(xiǎn)資有望增加權(quán)益資產(chǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境。當(dāng)前保險(xiǎn)資金權(quán)益配置比例（股票+基金+長(zhǎng)期股權(quán)投資）為20.4%，行業(yè)償付能力充足率為197.4%，對(duì)應(yīng)的權(quán)益配置上限為25%，而上市險(xiǎn)企償付能力充足率普遍在200%以上，因此權(quán)益規(guī)模和實(shí)際比例均有提升空間。

中長(zhǎng)期資金入市有助于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)樹(shù)立價(jià)值投資與長(zhǎng)期投資理念，降低市場(chǎng)波動(dòng)性和投機(jī)性，進(jìn)而提振投資者信心，更好地發(fā)揮市場(chǎng)資源配置功能。隨著外部不確定性與內(nèi)部應(yīng)對(duì)逐步落地，增量資金接力，市場(chǎng)活躍度有望再回升。

另外，1月20日，社?；饡?huì)黨組書記劉昆主持召開(kāi)黨組會(huì)議。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要自覺(jué)站在黨和國(guó)家大局的高度思考謀劃社保基金發(fā)展，審慎穩(wěn)健開(kāi)展基金投資運(yùn)營(yíng)。要始終心懷“國(guó)之大者”，有效融入國(guó)家重大戰(zhàn)略，積極發(fā)揮長(zhǎng)期資金、耐心資本作用，助力資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。

國(guó)務(wù)院新聞辦公室將于1月23日上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清和財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷、人力資源和社會(huì)保障部副部長(zhǎng)李忠、中國(guó)人民銀行黨委委員鄒瀾、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企介紹大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問(wèn)。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)