券商中國
秦燕玲
2025-01-22 21:48
近年來鋰價大幅震蕩，已嚴重影響產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。為平抑生產(chǎn)原料價格波動影響，近期不少行業(yè)上市公司相繼披露展開期貨套期保值業(yè)務。
1月21日晚間贛鋒鋰業(yè)(002460)公告，為降低公司鋰鹽產(chǎn)品市場價格波動給公司帶來的經(jīng)營風險，公司擬利用金融工具的套期保值功能，對生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務相關的產(chǎn)品風險敞口擇機開展商品期貨期權(quán)套期保值業(yè)務。
贛鋒鋰業(yè)表示，公司及控股子公司開展商品期貨期權(quán)套期保值業(yè)務的品種僅限于與公司生產(chǎn)經(jīng)營有直接關系的鋰鹽期貨和品種。公司及控股子公司開展商品期貨期權(quán)套期保值業(yè)務的交易保證金和權(quán)利金上限（包括為交易而提供的擔保物價值、預計占用的金融機構(gòu)授信額度、為應急措施所預留的保證金等）不超過2億元，且任一交易日持有的最高合約價值不超過（含）3億元，上述額度在有效期限內(nèi)可循環(huán)滾動使用。授權(quán)有效期為董事會審議通過之日起12個月內(nèi)有效。
該公司表示，與控股子公司開展商品期貨期權(quán)套期保值業(yè)務將以正常的生產(chǎn)經(jīng)營為基礎，與公司實際業(yè)務相匹配，主要目的是降低碳酸鋰價格波動對公司經(jīng)營帶來的不利影響。公司在鋰行業(yè)深耕二十余年，有成熟且穩(wěn)定的團隊，可以對鋰行業(yè)動態(tài)保持時刻關注，敏銳地感知鋰行業(yè)走勢。同時，公司制定了《期貨及衍生品交易管理制度》，組建了期貨和衍生品交易工作小組，對商品期貨期權(quán)的操作規(guī)范、審批權(quán)限、組織機構(gòu)設置及職責、業(yè)務流程、風險管理等方面進行了明確規(guī)定，并在各崗位配備了專業(yè)人員，設置了相應的風險控制措施，公司將嚴格按照相關制度的要求執(zhí)行，落實風險防范措施，審慎操作。公司開展商品期貨期權(quán)套期保值業(yè)務具有可行性。
當日主要從事新能源材料和光電顯示材料業(yè)務的融捷股份(002192)也公告，為有效降低大宗商品市場風險，對沖主要產(chǎn)品價格波動對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響，擬繼續(xù)開展商品期貨套期保值業(yè)務。
該公司表示，公司主要從事新能源鋰電池材料業(yè)務，主要產(chǎn)品包括碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽產(chǎn)品，其價格波動不僅會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生直接影響，也直接對庫存商品價值產(chǎn)生了影響。近年來，鋰鹽產(chǎn)品價格波動巨大，為有效降低產(chǎn)品價格波動給公司帶來的經(jīng)營風險，公司擬通過期貨工具的避險保值功能，達到有效實現(xiàn)對碳酸鋰價格波動進行風險管理的目的，以保持公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)、穩(wěn)定，因此公司具有開展期貨套期保值業(yè)務的必要性。
早前多氟多(002407)也曾披露，公司主要從事新能源鋰電池材料業(yè)務，主要產(chǎn)品包括碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽產(chǎn)品，其價格波動不僅會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生直接影響，也直接對庫存商品價值產(chǎn)生了影響。近年來，鋰鹽產(chǎn)品價格波動巨大，為有效降低產(chǎn)品價格波動給公司帶來的經(jīng)營風險，公司擬通過期貨工具的避險保值功能，達到有效實現(xiàn)對碳酸鋰價格波動進行風險管理的目的，以保持公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)、穩(wěn)定，因此公司具有開展期貨套期保值業(yè)務的必要性。
據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，2024年國內(nèi)基礎鋰鹽市場價格整體呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢。年初受行業(yè)上下游春節(jié)提前停工放假影響，現(xiàn)貨市場商談緩慢，價格震蕩后趨于平穩(wěn)。春節(jié)過后，主產(chǎn)區(qū)開工不足引發(fā)業(yè)者對于3—4月旺季時供應偏緊擔憂，市場價格在2月末—3月初迅速拉漲至11萬元/噸以上，上漲空間超2萬元/噸。
不過隨后在需求穩(wěn)定回升的同時，供應面并未明顯減量，市場價格上行承壓，在震蕩運行后進入?yún)^(qū)間整理階段。二季度鹵水提鋰進入豐產(chǎn)階段，疊加進口貨源補充，現(xiàn)貨市場庫存迅速累積，市場供方挺價難度加大，價格震蕩下跌。跌勢延續(xù)至8月末，在“金九”之前，部分高成本企業(yè)檢修、停工消息頻出，疊加業(yè)者對于傳統(tǒng)需求旺季預期樂觀，市場價格止跌。由于現(xiàn)貨庫存水平高位，且終端產(chǎn)品價格競爭激烈，基本面偏弱疊加買方議價能力強等因素均制約鋰價上漲，9—10月傳統(tǒng)旺季，鋰鹽價格僅僅維持區(qū)間窄幅震蕩表現(xiàn)。
卓創(chuàng)資訊碳酸鋰分析師韓敏華認為，2025年基礎鋰鹽產(chǎn)能預計保持增長，供應能力繼續(xù)提升，產(chǎn)量或跟隨需求季節(jié)性變化而變化，預計全年仍維持供過于求局面。預測2025年碳酸鋰市場偏弱運行，運行區(qū)間在65000—80000元/噸之間，年均價預計在74800元/噸左右。
