【導(dǎo)讀】去年主動(dòng)權(quán)益前三強(qiáng)基金四季報(bào)披露
中國(guó)基金報(bào)記者 孫曉輝
隨著2024年四季報(bào)陸續(xù)披露,去年主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)前三強(qiáng)的調(diào)倉(cāng)換股思路也得以浮出水面。
其中,冠軍基金大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)去年四季度配置TMT倉(cāng)位較高,亞軍基金財(cái)通景氣甄選一年持有小幅減倉(cāng),增持算力和新消費(fèi)板塊,季軍基金半數(shù)重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng),主要增持AI半導(dǎo)體相關(guān)標(biāo)的。
展望后市,冠亞季軍基金基金經(jīng)理普遍繼續(xù)看好AI帶來(lái)的投資機(jī)會(huì),但在具體細(xì)分領(lǐng)域方向上存在一定差異化。
配置TMT倉(cāng)位較高
冠軍基金單季度規(guī)模接近翻倍
1月21日,冠軍基金大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)披露2024年四季報(bào)。該基金2024年收益率高達(dá)69.23%,在全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益類基金中排名第一,超過亞軍17.38個(gè)百分點(diǎn)。
截至2024年12月31日,大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合持倉(cāng)基本穩(wěn)定,前十大重倉(cāng)股分別為中際旭創(chuàng)、滬電股份、新易盛、英維克、生益電子、海光信息、潤(rùn)澤科技、深南電路、歌爾股份、水晶光電,多為AI相關(guān)的算力及應(yīng)用端產(chǎn)業(yè)鏈公司。其中,生益電子、水晶光電為去年四季度新進(jìn),天孚通信、工業(yè)富聯(lián)被調(diào)出。
大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合去年四季度仍然維持較高倉(cāng)位運(yùn)作,截至2024年底,股票市值占基金資產(chǎn)凈值比為90.18%,較2024年三季度末提高近4個(gè)百分點(diǎn)。
四季報(bào)顯示,大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合報(bào)告期內(nèi)基金規(guī)模和份額均延續(xù)了去年年初以來(lái)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。2024年四季度,該基金獲凈申購(gòu)7億份。截至2024年底,最新基金規(guī)模為33.79億元,單季度規(guī)模接近翻倍。
摩根士丹利基金權(quán)益投資部副總監(jiān)雷志勇在四季報(bào)中表示,基金繼續(xù)聚焦于數(shù)字化、智能化為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊,配置的TMT倉(cāng)位較高。展望2025年,從對(duì)產(chǎn)業(yè)的跟蹤來(lái)看,IT基礎(chǔ)設(shè)施尤其是智算受益于全球AI投資持續(xù)投入拉動(dòng)景氣度有望維持向好;同時(shí)AI云端算力和大模型能力的不斷增強(qiáng)則為AI應(yīng)用如端側(cè)AI等場(chǎng)景創(chuàng)新打下基礎(chǔ),因此,看好智算基礎(chǔ)設(shè)施以及AI應(yīng)用在未來(lái)的投資機(jī)會(huì),將在上述方向繼續(xù)挖掘質(zhì)地和股價(jià)匹配的公司。
小幅減倉(cāng)為主
亞軍基金增持算力和新消費(fèi)
財(cái)通基金金梓才管理的財(cái)通景氣甄選一年持有2024年以51.85%的收益位居主動(dòng)權(quán)益第二,其中他一人獨(dú)占混合型基金前十的“半壁江山”。目前在管的7只產(chǎn)品業(yè)績(jī)均排名靠前,管理總規(guī)模超58億元,較上季度增逾40%。
從財(cái)通景氣甄選一年持有前十大重倉(cāng)股來(lái)看,德科立、滬電股份、金盤科技、生益電子、新易盛減持,中際旭創(chuàng)增持,萬(wàn)辰集團(tuán)、寒武紀(jì)-U、三只松鼠、海瀾之家新進(jìn),勝宏科技、長(zhǎng)電科技、雅克科技、大金重工淡出。
2024年四季度,金梓才對(duì)持倉(cāng)板塊做出調(diào)整。繼續(xù)看好海外算力板塊,增配國(guó)內(nèi)算力部分,以及消費(fèi)板塊中具備新的商業(yè)模式、新的產(chǎn)品形態(tài)的公司。
截至去年四季度末,財(cái)通景氣甄選一年持有基金股票倉(cāng)位為87.11%,較上季度降低6個(gè)百分點(diǎn)。雖然基金份額較上季度出現(xiàn)縮水,但是基金規(guī)模與上季度基本持平。
金梓才表示,自2023年四季度加倉(cāng)海外算力以來(lái),繼續(xù)堅(jiān)定看好海外算力板塊,A股市場(chǎng)可能仍低估整個(gè)海外算力板塊,海外算力板塊受益于AI資本開支驅(qū)動(dòng)及未來(lái)潛在應(yīng)用驅(qū)動(dòng)的空間巨大。
“我們和市場(chǎng)明顯的預(yù)期差在于對(duì)整個(gè)算力板塊的遠(yuǎn)期市場(chǎng)空間和業(yè)績(jī)持續(xù)性都相當(dāng)看好,反而對(duì)整個(gè)AI在端側(cè)的落地節(jié)奏保持謹(jǐn)慎樂觀。”
此外,金梓才認(rèn)為,國(guó)內(nèi)對(duì)AI的資本開支軍備競(jìng)賽剛剛開始,有望復(fù)制去年海外算力的成長(zhǎng)軌跡。將會(huì)挑選受益較為明顯的公司優(yōu)先配置。
最后,金梓才認(rèn)為未來(lái)大消費(fèi)板塊主要的超額受益來(lái)自于“新”,適應(yīng)當(dāng)下的宏觀環(huán)境,并且做出一定改變的公司較為受益。尤其看好在新的商業(yè)業(yè)態(tài)上切合當(dāng)下性價(jià)比消費(fèi)趨勢(shì)的企業(yè)在未來(lái)的增長(zhǎng)潛力。
半數(shù)重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)
季軍基金增持AI半導(dǎo)體相關(guān)標(biāo)的
Wind數(shù)據(jù)顯示,工銀新興制造2024年收益率高達(dá)50.28%,在全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益類基金中排名第三。
工銀新興制造2024年四季報(bào)顯示,前十大重倉(cāng)股持倉(cāng)變動(dòng)較大。截至去年底,海光信息、北方華創(chuàng)、中科飛測(cè)、中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技均較上季末出現(xiàn)增持,寒武紀(jì)-U、兆易創(chuàng)新、恒玄科技、樂鑫科技、峰岹科技為四季度新進(jìn),圣邦股份、新潔能、普冉股份、揚(yáng)杰科技、安集科技淡出。
工銀新興制造去年四季度仍然維持了中等偏高倉(cāng)位運(yùn)作。截至2024年底,基金股票倉(cāng)位為79.88%,較2024年三季度末降低3個(gè)百分點(diǎn)以上。
2024年四季度,工銀新興制造獲凈申購(gòu)近1億份,最新基金規(guī)模12.97億元,單季度實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻倍。
張宇帆、張麗娜表示,四季度主要投資于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈,持倉(cāng)結(jié)構(gòu)大體穩(wěn)定,繼續(xù)增持AI半導(dǎo)體相關(guān)標(biāo)的。今年以來(lái),其看到AI成為驅(qū)動(dòng)全球半導(dǎo)體成長(zhǎng)的主要因素,云側(cè)和端側(cè)均需要計(jì)算、存 儲(chǔ)、傳輸?shù)刃酒纳?jí),在高端AI芯片上國(guó)產(chǎn)替代也在加速。其認(rèn)為AI驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)周期只是剛剛開始,2025年隨著更多應(yīng)用落地,對(duì)半導(dǎo)體的需求將會(huì)持續(xù)擴(kuò)張。?