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2025年以來，數(shù)十家上市公司發(fā)布并購(gòu)重組相關(guān)公告。1月20日晚，中基健康、科源制藥等公司更新重組進(jìn)展。從行業(yè)角度看，近期，生物醫(yī)藥、信息技術(shù)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司發(fā)布并購(gòu)重組相關(guān)公告數(shù)量較多。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，并購(gòu)重組將在2025年呈現(xiàn)高活躍度。

有序推進(jìn)并購(gòu)重組

科源制藥1月20日晚間發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展公告。公告顯示，公司擬向力諾投資、力諾集團(tuán)等39名交易對(duì)方發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買其持有的宏濟(jì)堂99.42%股權(quán)。同時(shí)，公司擬向不超過35名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組但不構(gòu)成重組上市。

中基健康也于1月20日晚間發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展公告。公告顯示，公司正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買新業(yè)能化不少于75%的股權(quán)并募集配套資金事項(xiàng)。根據(jù)初步測(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，構(gòu)成重組上市，同時(shí)也構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。鑒于本次交易尚處于籌劃階段，存在重大不確定性，為保障公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免公司股價(jià)異常波動(dòng)，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票已于2025年1月14日（星期二）起停牌，停牌時(shí)間預(yù)計(jì)不超過10個(gè)交易日。截至本公告披露日，本次重組相關(guān)工作在有序推進(jìn)中。

值得一提的是，近期，多家被交易所實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示和退市風(fēng)險(xiǎn)警示的ST、*ST類上市公司對(duì)外發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告。部分公司由于2023年年報(bào)無法表示意見所涉事項(xiàng)消除工作正在推進(jìn)過程中，重大資產(chǎn)重組推進(jìn)存在一定阻礙。

以*ST工智為例，公司日前發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展公告。公告顯示，自本次重大資產(chǎn)重組預(yù)案披露以來，公司及相關(guān)各方積極推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的各項(xiàng)工作，但因公司2023年年報(bào)無法表示意見所涉事項(xiàng)消除工作正在推進(jìn)過程中，暫時(shí)無法確定本次重大資產(chǎn)重組的審計(jì)及評(píng)估基準(zhǔn)日，因此目標(biāo)公司相關(guān)的審計(jì)及評(píng)估工作尚未完成。目前，公司正在積極采取有效措施解決無法表示意見所涉及的相關(guān)事項(xiàng)。

此前，*ST工智公告，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)?fù)驳V產(chǎn)品、濟(jì)南創(chuàng)捷、濟(jì)南新舊動(dòng)能基金、越凡投資、李奕霖、深圳俊東合計(jì)持有的江西鼎興礦業(yè)有限公司70%股權(quán)，收購(gòu)?fù)驳V產(chǎn)品、濟(jì)南創(chuàng)捷、濟(jì)南新舊動(dòng)能基金、越凡投資、李奕霖、深圳俊東合計(jì)持有的江西興鋰科技有限公司49%股權(quán)，并擬向艾迪非公開發(fā)行股份募集配套資金。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成重組上市。

生物醫(yī)藥等行業(yè)積極性高

從行業(yè)角度看，近期，生物醫(yī)藥、信息技術(shù)、汽車零部件等行業(yè)上市公司發(fā)布并購(gòu)重組相關(guān)公告數(shù)量較多。

生物醫(yī)藥行業(yè)方面，奧浦邁、人福醫(yī)藥、畢得醫(yī)藥、圣湘生物等多家上市公司發(fā)布重組相關(guān)公告。

奧浦邁1月16日晚間披露關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的停牌公告。公告顯示，公司正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買澎立生物的控制權(quán)同時(shí)募集配套資金。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的主要交易對(duì)方包括PharmaLegacy Hong Kong Limited、嘉興匯拓企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興合拓企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）等標(biāo)的公司股東。公司股票擬于2025年1月17日（星期五）開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過5個(gè)交易日。

對(duì)于生物醫(yī)藥行業(yè)重組，浙商證券研報(bào)顯示，并購(gòu)重組是支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要市場(chǎng)工具。證監(jiān)會(huì)發(fā)布的“并購(gòu)六條”和上海市的行動(dòng)方案為醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)重組提供了明確的政策指引和支持，推動(dòng)了行業(yè)內(nèi)的整合和優(yōu)化。這些政策不僅支持龍頭企業(yè)通過并購(gòu)提升競(jìng)爭(zhēng)力，還鼓勵(lì)科技型企業(yè)通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，同時(shí)提高了對(duì)未盈利資產(chǎn)收購(gòu)的包容度，提升了審核效率和支付靈活性。通過并購(gòu)重組，醫(yī)藥行業(yè)可以實(shí)現(xiàn)資源整合，提升產(chǎn)業(yè)集中度、整體競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力。作為并購(gòu)新規(guī)鼓勵(lì)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)有望持續(xù)獲得并購(gòu)重組的政策紅利。

信息技術(shù)行業(yè)方面，夢(mèng)網(wǎng)科技近日公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買碧橙數(shù)字100%股份并募集配套資金。公司股票于1月16日開市起復(fù)牌。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。上市公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)為云通信服務(wù)，標(biāo)的公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子商務(wù)服務(wù)，上市公司通過本次交易獲得標(biāo)的公司全部股權(quán)，可以有效地拓展上市公司服務(wù)的廣度和深度，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

利好政策密集出臺(tái)

2024年9月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》，即“并購(gòu)六條”，明確提出，證監(jiān)會(huì)將積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購(gòu)重組，包括開展基于轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)的跨行業(yè)并購(gòu)等。資本市場(chǎng)在支持新興行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，將繼續(xù)助力傳統(tǒng)行業(yè)通過重組合理提升產(chǎn)業(yè)集中度，提升資源配置效率。同時(shí)提到，進(jìn)一步提高監(jiān)管包容度，提升重組市場(chǎng)交易效率，提升中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平，依法加強(qiáng)監(jiān)管。

記者觀察到，繼“并購(gòu)六條”之后，多地出臺(tái)鼓勵(lì)并購(gòu)重組的相關(guān)政策。

2024年12月10日，上海市人民政府官網(wǎng)發(fā)文，《上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》正式印發(fā)。行動(dòng)方案提出，力爭(zhēng)到2027年，落地一批重點(diǎn)行業(yè)代表性并購(gòu)案例，在集成電路、生物醫(yī)藥、新材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域培育10家左右具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，形成3000億元并購(gòu)交易規(guī)模，激活總資產(chǎn)超2萬億元。用好100億元集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，設(shè)立100億元生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金。

2024年11月27日，深圳對(duì)外發(fā)布《深圳市推動(dòng)并購(gòu)重組高質(zhì)量發(fā)展的行動(dòng)方案（2025-2027）（公開征求意見稿）》。其目標(biāo)是，到2027年底，力爭(zhēng)將深圳打造成為新質(zhì)生產(chǎn)力投融資活躍區(qū)、技術(shù)和產(chǎn)業(yè)并購(gòu)交易集聚地、上市公司質(zhì)量提升示范地、金融市場(chǎng)互聯(lián)互通先行地、創(chuàng)新資本生態(tài)健康規(guī)范先導(dǎo)區(qū)。推動(dòng)深圳境內(nèi)外上市公司質(zhì)量全面提升、總市值突破15萬億元；推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)持續(xù)活躍，完成并購(gòu)重組項(xiàng)目總數(shù)量突破100單、交易總價(jià)值突破300億元，形成一批優(yōu)秀并購(gòu)案例，發(fā)揮示范作用。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期發(fā)布的利好政策，致力于簡(jiǎn)化并購(gòu)流程、提高審批效率，降低了并購(gòu)的時(shí)間成本，有效激發(fā)了市場(chǎng)活力，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)將成為上市公司未來發(fā)力的重點(diǎn)。