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首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF（交易型開放式指數(shù)基金）自獲批以來(lái)便受到廣泛關(guān)注，發(fā)行啟動(dòng)后更是受到資金追捧。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至1月14日，南方、博時(shí)、海富通、易方達(dá)、大成、華夏基金等基金公司旗下基準(zhǔn)做市信用債ETF均已陸續(xù)提前結(jié)募。

受訪人士指出，盡管債市近期出現(xiàn)小幅調(diào)整，但多只基準(zhǔn)做市信用債ETF提前結(jié)募，說(shuō)明投資者對(duì)其價(jià)值和長(zhǎng)期投資潛力有較高的認(rèn)可度。長(zhǎng)期來(lái)看，債券市場(chǎng)行情趨勢(shì)有望持續(xù)，中高等級(jí)信用債依然有較好的配置價(jià)值。

多只基金提前結(jié)募

近日債市陷入調(diào)整，基準(zhǔn)做市信用債ETF卻依舊受到市場(chǎng)青睞。

1月14日，大成基金公告稱，旗下基準(zhǔn)做市信用債ETF提前結(jié)募，決定將本基金的募集截止日提前至2025年1月13日，并自2025年1月14日起不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)，提前結(jié)束本次發(fā)售。

記者了解到，首批獲批的基準(zhǔn)做市信用債ETF共有8只，分別“花落”于易方達(dá)、華夏、南方、廣發(fā)、博時(shí)、海富通、天弘、大成等8家基金公司。

上述8只基準(zhǔn)做市信用債ETF已分別于1月7日在上交所和深交所集體上市發(fā)售，每家募集上限為30億元，合計(jì)募集金額為240億元。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至1月14日，南方、博時(shí)、海富通、易方達(dá)、大成、華夏基金等基金公司旗下基準(zhǔn)做市信用債ETF均已陸續(xù)提前結(jié)募。目前，僅廣發(fā)、天弘基金等基金公司旗下基準(zhǔn)做市信用債ETF仍在招募中。

時(shí)隔四年多時(shí)間，債券ETF市場(chǎng)再次迎來(lái)新的信用債類ETF。作為債券ETF中的“新面孔”，基準(zhǔn)做市信用債ETF究竟和普通債券ETF有何區(qū)別？

“基準(zhǔn)做市信用債ETF是一種新型的債券交易型開放式指數(shù)基金，主要投資于信用評(píng)級(jí)較高的公司債券，并通過(guò)做市制度提升其流動(dòng)性?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富理財(cái)師姚旭升告訴記者，基準(zhǔn)做市信用債ETF與已有的債券ETF主要存在以下區(qū)別：

第一，基準(zhǔn)做市信用債ETF主要跟蹤深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)或上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)，這些指數(shù)成分券信用評(píng)級(jí)均為AAA，且發(fā)行主體以央國(guó)企為主，信用風(fēng)險(xiǎn)較低。

第二，基準(zhǔn)做市信用債ETF的底層債券在交易所制度層面獲得了做市支持，流動(dòng)性顯著優(yōu)于普通債券ETF。

第三，基準(zhǔn)做市信用債ETF和傳統(tǒng)的債券ETF都支持T+0交易機(jī)制，但基準(zhǔn)做市信用債ETF的流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)使得其交易更為活躍，資金利用效率更高。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰指出，基準(zhǔn)做市信用債ETF跟蹤的是一個(gè)特定的債券指數(shù)，該指數(shù)由一籃子具有代表性的信用債組成。這些ETF通過(guò)在交易所上市提供流動(dòng)性，并且通常有做市商參與以維持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定和高效。與已有的債券ETF相比，基準(zhǔn)做市信用債ETF的主要區(qū)別在于其專注于信用債市場(chǎng)，并更強(qiáng)調(diào)做市機(jī)制的作用來(lái)保證流動(dòng)性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

緣何受資金追捧

值得注意的是，近期債市陷入調(diào)整期，年內(nèi)已有數(shù)十只債券型基金因發(fā)生大額贖回而調(diào)整凈值精度。

在此市場(chǎng)背景下，為何基準(zhǔn)做市信用債ETF能受到投資者熱捧？

在姚旭升看來(lái)，盡管債市近期出現(xiàn)小幅調(diào)整，但多只基準(zhǔn)做市信用債ETF提前結(jié)募，說(shuō)明投資者對(duì)其價(jià)值和長(zhǎng)期投資潛力有較高的認(rèn)可度。長(zhǎng)期來(lái)看，債券市場(chǎng)行情趨勢(shì)有望持續(xù)，中高等級(jí)信用債依然有較好的配置價(jià)值。

關(guān)于提前結(jié)募的原因，具體來(lái)看，姚旭升認(rèn)為主要有以下幾方面原因：第一，基準(zhǔn)做市信用債ETF的底層標(biāo)的為中高等級(jí)信用債，這些債券發(fā)行規(guī)模大、信用評(píng)級(jí)高、流動(dòng)性好，具有較好的配置價(jià)值。第二，銀行理財(cái)子公司及自營(yíng)資金對(duì)基準(zhǔn)做市信用債ETF的配置需求旺盛。第三，中高等級(jí)信用債在適度寬松的貨幣政策之下預(yù)計(jì)仍將具備良好的投資價(jià)值，債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)依然向好。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮向記者表示，基準(zhǔn)做市信用債ETF主要跟蹤的是深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)或上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)。一般來(lái)說(shuō)，這些成分券的信用評(píng)級(jí)較高，發(fā)行主體一般是實(shí)力機(jī)構(gòu)，安全等級(jí)比較高，基本上不存在違約風(fēng)險(xiǎn)。多只基準(zhǔn)做市信用債ETF提前結(jié)募，或與當(dāng)前市場(chǎng)有效投資渠道少有關(guān)。當(dāng)資金發(fā)現(xiàn)可靠保值的投資渠道，就立馬哄搶，促使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提前結(jié)募。

關(guān)于此輪債市調(diào)整，郭施亮指出，債市調(diào)整屬于階段性表現(xiàn)，但長(zhǎng)期依然看好。股市與債券往往具有一定的蹺蹺板效應(yīng)，股市大漲會(huì)分流債券市場(chǎng)資金，股市持續(xù)回調(diào)則資金更傾向于到債市避險(xiǎn)。

結(jié)合當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境和未來(lái)趨勢(shì)分析，姚旭升認(rèn)為，債券牛市有望進(jìn)一步延續(xù)。債券作為一類相對(duì)穩(wěn)健的證券資產(chǎn)，雖然會(huì)受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響而出現(xiàn)價(jià)格和收益率的波動(dòng)，但是與股票等其他資產(chǎn)相比更為穩(wěn)定，體現(xiàn)在其波動(dòng)空間有限，暴跌發(fā)生概率也較低。投資者不應(yīng)遇到產(chǎn)品凈值波動(dòng)或收益下降就追漲殺跌，應(yīng)關(guān)注產(chǎn)品持有的底層資產(chǎn)是否優(yōu)質(zhì)，基金經(jīng)理的策略是否可靠。