中國基金報
方麗
2025-01-02 22:28
招商證券指出，2025年隨著新一輪寬貨幣+寬財政組合拳的推進，在低基數(shù)和盈利周期的作用下，預(yù)計A股盈利震蕩修復(fù)，2024年年底及2025年A股盈利有望邊際改善。盈利增速相對較高的板塊預(yù)計主要集中在消費服務(wù)、信息技術(shù)、中游制造等領(lǐng)域。行業(yè)層面，關(guān)注科技創(chuàng)新、擴大內(nèi)需、供給側(cè)改革三條線索，重點關(guān)注電子、傳媒、國防軍工、家電、機械設(shè)備等行業(yè)。
湘財證券認為，1—11月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速下降，但11月當(dāng)月降幅有所收窄，主要在于利潤率的邊際上漲。我們認為，未來制造業(yè)的分化現(xiàn)象仍可能延續(xù)，高端化、智能化和綠色化相關(guān)制造業(yè)利潤或快速增長?？傮w來看，今年經(jīng)濟下行壓力依然存在，未來增量政策的加碼或是大概率事件。從外部因素看，全球降息周期開啟，或一定程度刺激企業(yè)補庫行為，建議關(guān)注國內(nèi)政策、海外降息以及工業(yè)增加值和PPI等高頻數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。
中原證券指出，周一A股市場低開高走、小幅震蕩上行，早盤股指低開后震蕩上行，盤中股指在3411點附近遭遇阻力，午后股指維持震蕩，盤中銀行、保險、煤炭以及能源金屬等行業(yè)表現(xiàn)較好；旅游酒店、農(nóng)牧飼漁、食品飲料以及電力等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩上揚的運行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.42倍、37.32倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長期布局。兩市周一成交金額12886億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。從內(nèi)部環(huán)境看，政策效應(yīng)顯現(xiàn)，但傳導(dǎo)還需過程，未來還需密切跟蹤經(jīng)濟數(shù)據(jù)恢復(fù)情況。隨著國內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長政策持續(xù)落地推進，未來股指總體預(yù)計將保持震蕩上行格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關(guān)注金融、能源金屬以及消費電子等行業(yè)的投資機會。
校對：陶謙
