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【研報掘金】四季度汽車銷量預計保持增長 維持行業(yè)“同步大市”評級
來源:證券時報網(wǎng)作者:吳曉輝2024-12-17 16:46

機構指出,在汽車以舊換新政策及地方置換補貼推動下,搭配新能源汽車購置稅減免、新能源下鄉(xiāng)活動開展、購車金融信貸支持及企業(yè)推出的配套優(yōu)惠等政策,今年四季度汽車銷量預計將保持穩(wěn)定增長,維持行業(yè)“同步大市”評級。

核心邏輯

1.汽車產(chǎn)銷同比環(huán)比雙增長。11月我國汽車產(chǎn)銷分別完成343.7萬輛和331.6萬輛,環(huán)比分別增長14.7%和8.6%,同比分別增長11.1%和11.7%。1—11月,汽車產(chǎn)銷分別完成2790.3萬輛和2794萬輛,同比分別增長2.9%和3.7%,汽車產(chǎn)量增速較1—10月擴大1.1個百分點,銷量增速擴大1個百分點。

2.新能源汽車景氣度較高,月度產(chǎn)銷再創(chuàng)歷史新高。11月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成156.6萬輛和151.2萬輛,同比分別增長45.8%和47.4%,新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的45.6%。1—11月,新能源汽車產(chǎn)銷分別完成1134.5萬輛和1126.2萬輛,同比分別增長34.6%和35.6%,新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的40.3%。

3.以舊換新政策持續(xù)超預期,根據(jù)中汽中心預測,政策將拉動乘用車今年國內(nèi)銷量增加約200萬—230萬輛,約占全年銷量的8%—10%,汽車行業(yè)β較強,我們預計以舊換新政策明年有望加力擴圍,銷量有望延續(xù)增長態(tài)勢。同時,極越汽車被曝經(jīng)營困難,二線車企預計將加速退出市場,行業(yè)集中度將提升,利好頭部整車企業(yè)。展望2025年,智駕滲透率、自主品牌滲透率有望進一步提升,尤其是自主豪華車市占率有望大幅提升。

4.汽車產(chǎn)業(yè)支柱作用明顯,對保持中國經(jīng)濟增長動能發(fā)揮至關重要作用。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),2024年1—10月,汽車制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)合計營收8.3萬億元,占所有規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營收比重的7.5%,汽車類社會消費品零售總額4.0萬億,占比10.1%;據(jù)中汽政研數(shù)據(jù),2023年汽車產(chǎn)業(yè)稅收占全國稅收收入的10.5%;據(jù)海關總署數(shù)據(jù),2024年1—11月,汽車及零配件合計出口1.4萬億元,占比5.9%,汽車產(chǎn)業(yè)在工業(yè)、消費、稅收、出口中具備支柱性產(chǎn)業(yè)特征,產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展對保持中國經(jīng)濟增長動能發(fā)揮至關重要的作用。

利好個股

銀河證券指出,整車推薦比亞迪、理想汽車,受益標的吉利汽車、隆鑫通用;零部件,智能化推薦華域汽車、伯特利、德賽西威、科博達、均勝電子、星宇股份;新能源推薦法拉電子、中熔電氣、華緯科技、精鍛科技、拓普集團、旭升集團。

財信證券指出,在汽車以舊換新政策及地方置換補貼推動下,搭配新能源汽車購置稅減免、新能源下鄉(xiāng)活動開展、購車金融信貸支持及企業(yè)推出的配套優(yōu)惠等政策,今年四季度汽車銷量預計將保持穩(wěn)定增長,維持行業(yè)“同步大市”評級。建議關注:比亞迪、長安汽車、銀輪股份、拓普集團、新泉股份、均勝電子、德賽西威、保隆科技等。

本文內(nèi)容精選自以下研報:

財信證券《以舊換新政策效果持續(xù)顯現(xiàn),11月乘用車零售及批發(fā)銷量均創(chuàng)新高》

銀河證券《汽車行業(yè)中央經(jīng)濟工作會議點評:以舊換新有望延續(xù),整治內(nèi)卷促價值競爭》

萬聯(lián)證券《汽車行業(yè)快評報告:11月汽車產(chǎn)銷同比環(huán)比雙增,新能源汽車月度產(chǎn)銷再創(chuàng)歷史新高》

華福證券《汽車周觀點:低空板塊技術面調(diào)整充分,靜待下一個催化》

校對:祝甜婷

責任編輯: 孫孝熙
聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內(nèi)容僅供參考,不構成實質(zhì)性投資建議,據(jù)此操作風險自擔
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