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當(dāng)蛇年春節(jié)遇上新一輪以舊換新政策落地，這個假期的消費(fèi)市場注定迸發(fā)活力。

新春消費(fèi)市場掀起更新熱潮??????????????????????????

春節(jié)，既是中華民族最為隆重的傳統(tǒng)佳節(jié)，同時(shí)也是消費(fèi)市場的黃金旺季。乙巳蛇年春節(jié)，餐飲、影視、文旅等傳統(tǒng)消費(fèi)持續(xù)火熱；同時(shí)，手機(jī)、平板、手表、汽車等受到2025年“兩新”政策補(bǔ)貼的產(chǎn)品，成為廣大消費(fèi)者置辦年貨時(shí)的“新選擇”。

線上方面，天貓數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日24點(diǎn)，春節(jié)前三天（除夕、初一、初二）手機(jī)品類成交同比增長超50%。截至目前，共15個省份手機(jī)國補(bǔ)活動全面上線天貓，其中春節(jié)期間，新增廣東、北京、安徽、陜西4個省市。線下消費(fèi)場景同樣火熱。以北京市為例，市商務(wù)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，假期前四日，受以舊換新政策帶動，電商業(yè)態(tài)銷售額增長較快，同比增長18.7%。

以舊換新政策持續(xù)激發(fā)汽車更新消費(fèi)活力。商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，截至大年初三零時(shí)，全國共收到2025年汽車以舊換新報(bào)廢更新補(bǔ)貼申請5.7萬份。

“兩新”政策加力擴(kuò)圍????????????

政策面上，1月13日，商務(wù)部等五部門辦公廳印發(fā)《手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）購新補(bǔ)貼實(shí)施方案》明確，個人消費(fèi)者購買上述3類數(shù)碼產(chǎn)品（單件銷售價(jià)格不超過6000元），可享受購新補(bǔ)貼。每人每類可補(bǔ)貼1件，補(bǔ)貼比例為最終銷售價(jià)格的15％，最高不超過500元。

1月14日，商務(wù)部等八部門辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好2025年汽車以舊換新工作的通知》，將符合條件的國四排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車納入可申請報(bào)廢更新補(bǔ)貼的舊車范圍。明確報(bào)廢符合條件舊車并購買新能源乘用車的，補(bǔ)貼2萬元；購買2.0升及以下排量燃油乘用車的，補(bǔ)貼1.5萬元。

2025年年初，國家發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》（以下簡稱《通知》）。除去上述提及的手機(jī)、平板、手表、汽車等消費(fèi)品的政策補(bǔ)貼，《通知》還將微波爐、凈水器、洗碗機(jī)、電飯煲等4類家電產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍。此外，《通知》增加超長期特別國債支持重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備更新的資金規(guī)模，將支持范圍進(jìn)一步擴(kuò)展至電子信息、安全生產(chǎn)、設(shè)施農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，重點(diǎn)支持高端化、智能化、綠色化設(shè)備應(yīng)用。

“兩新”政策對于相關(guān)品類的消費(fèi)提振非常明顯。2025年，“兩新”政策的覆蓋范圍更廣、支持力度更大而且出臺時(shí)間早，預(yù)計(jì)2025年政策效果將超過2024年，進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力，激活存量市場，對2025年社零總額形成明顯提振。

首批810億元“紅包”到賬???

資金面上，“兩新”政策以真金白銀推動消費(fèi)市場持續(xù)回暖。據(jù)悉，中央財(cái)政已預(yù)下達(dá)2025年消費(fèi)品以舊換新首批資金810億元，支持各地做好政策持續(xù)實(shí)施的銜接工作。國家發(fā)展改革委副主任趙辰昕表示，經(jīng)測算，這批資金能夠充分保障“兩新”政策順利接續(xù)實(shí)施，特別是能夠充分保障好元旦、春節(jié)期間人民群眾消費(fèi)需求的補(bǔ)貼需求。

根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2024年以舊換新政策帶動汽車、家電、家裝廚衛(wèi)等產(chǎn)品銷售額超1.3萬億元，2025年政策延續(xù)并進(jìn)一步擴(kuò)大力度。根據(jù)銀河證券預(yù)測，2025年消費(fèi)品補(bǔ)貼規(guī)模或在5000億元左右，拉動2025年社零增速不低于1.7個百分點(diǎn)；汽車補(bǔ)貼規(guī)模或在1513億元左右，拉動消費(fèi)額約2874億元，拉動2025年社零增速約0.6個百分點(diǎn)。

多只消費(fèi)電子股業(yè)績向好????????

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶梳理了“兩新”政策2025年擴(kuò)圍覆蓋的消費(fèi)電子概念股（主要為手機(jī)）。截至目前，已發(fā)布業(yè)績預(yù)告且凈利潤超億元的個股共計(jì)22只。從凈利潤規(guī)模來看，立訊精密超百億元，為134.17億元；京東方A、華勤技術(shù)、歌爾股份隨后，凈利潤依次為53.5億元、28.75億元、26.66億元。

立訊精密為果鏈龍頭，受益于iPhone16系列產(chǎn)能持續(xù)釋放，消費(fèi)電子市場復(fù)蘇，公司業(yè)績值得期待；京東方A則是全球半導(dǎo)體顯示龍頭，除去受益于手機(jī)、平板等消費(fèi)電子，家電產(chǎn)品以舊換新同樣增加了市場對于公司顯示屏的需求。

從凈利潤變動來看，長盈精密、兆易創(chuàng)新、通富微電、匯頂科技凈利潤增速居前，依次為786.79%、576.43%、304.28%、260.49%。長盈精密營業(yè)收入創(chuàng)歷史新高，主要受益于消費(fèi)類電子及新能源市場持續(xù)復(fù)蘇向好。此外，華天科技、歌爾股份、大族激光、京東方A、虹軟科技凈利潤同比翻倍。