證券時報網
康殷
2025-01-27 21:04
【導讀】A股“紅包雨”來了，三招識別“大方”股
【編者按】為積極響應新“國九條”關于“增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅”等相關規(guī)定及政策精神，中國基金報特推出“上市公司分紅進行時”專欄，彰顯優(yōu)秀上市公司股東回報意識，突出示范效應，更好增強投資者獲得感。
中國基金報記者 趙新亮
隨著回報投資者理念深入人心，分紅已成為越來越多上市公司的“必選項”。
數據顯示，今年春節(jié)前的2個月（2024年12月、2025年1月），預計會有超過320家公司實施春節(jié)前分紅，分紅金額超過3500億元，家數、金額分別是去年同期的9倍、7.6倍。
2024年全年，上市公司分紅2.4萬億元、回購1476億元，兩項數據均創(chuàng)歷史新高。
除了分紅次數、分紅金額明顯增多外，上市公司“分紅熱”還呈現出傳統行業(yè)企業(yè)較多、盈利能力強的企業(yè)較多，以及指數成分股較多的“三多”特點。
傳統成熟行業(yè)分紅能力強
觀察2024年以來上市公司分紅的整體情況，隸屬于傳統行業(yè)且成熟經營的公司是分紅的主力。
以滬市公司為例，銀行、石油石化、通信行業(yè)上市公司2024年中期分紅金額合計4123.16億元，工商銀行中期分紅金額達511億元，為滬市中期分紅金額最大的公司。
不僅如此，成熟期公司分紅金額及增速均大于成長期公司。
以上市時間超過8年的公司作為成熟期、小于8年的納入成長期進行分類。2024年成熟期滬市公司分紅金額達4302億元，同比增長318%；成長期滬市公司分紅金額為1457億元，同比增長46%。
深市情況與滬市類似。
從分紅金額看，深市分紅金額前五名的行業(yè)為酒飲、郵政、貨幣金融、煤炭開采和畜牧業(yè)，行業(yè)內公司平均分紅超10億元，其中酒飲公司平均分紅34億元。
從變動情況看，金屬冶煉、農林牧漁、貨幣金融等行業(yè)分紅金額較同期增幅均在100%以上。
例如，2024年12月30日晚，洋河股份披露2024年度中期利潤分配公告，擬每10股派發(fā)現金紅利人民幣23.30元，合計派發(fā)現金紅利35.1億元。
同日，錫業(yè)股份發(fā)布中期利潤分配方案，擬向全體股東每 10 股派發(fā)現金紅利1元，合計派發(fā)現金股利1.65億元。
有觀察人士表示，政策改革對傳統成熟行業(yè)的推動作用更為明顯，業(yè)內龍頭具有穩(wěn)定的盈利能力和自由現金流，其分紅能力和意愿普遍更高。
經營好更有分紅底氣
“上市公司之所以能夠大額分紅、多次分紅，核心還是源自其良好的經營業(yè)績。”有業(yè)內人士如此分析。
滬市公司數據顯示，經營效率高的公司更有能力進行現金分紅。
以ROE作為衡量依據，2022年至2024年，分紅公司前三季度ROE分別為12.36、9.88和6.69，而未分紅公司前三季度ROE分別為3.19、3.49和1.17，經營效率高的上市公司更有能力實施現金分紅。
例如，在過去兩個月中，超過320家公司實施分紅。其中，六大行分紅2048.2億元，茅五汾瀘等“五瓶酒”分紅近500億元，長江電力、陜西煤業(yè)等“現金奶?！狈旨t61.4億元。
深市公司數據亦是如此。新“國九條”發(fā)布以來，2023年度凈利潤前100名的公司分紅總額約2770 億元，占深市分紅總額的55%，該比例與政策實施前基本一致（52%）。
在2023年末未分配利潤為正值的前提下，95%的盈利公司實施現金分紅，較上年同期的85%增加了10個百分點，有能力公司通過分紅切實增強投資者回報成為市場共識。
同時，虧損公司的分紅比例也在提升，此類公司多為留存未分配利潤較多、現金流較為充裕的上市公司，分紅金額占 2023 年度末貨幣資金比例平均不足10%，實施現金分紅有利于穩(wěn)定投資者預期，也體現了上市公司分紅理念的進一步轉變。
主流指數成分股分紅亦是主力
隨著價值投資的理念逐步形成，投資者更多關注企業(yè)中長期給股東創(chuàng)造回報的確定性、穩(wěn)定性和持續(xù)性。能夠滿足這一要求的公司，往往也是主流指數的成分股。
例如，上證50、180指數公司2024年中期分紅金額分別達3640億元、5293億元，占滬市分紅總額的63%、91%。銀行、石油石化、通信等行業(yè)2024年中期分紅金額合計4123.16億元。
這一現象也在科創(chuàng)板有所體現。數據顯示，37家科創(chuàng)50公司2023年度現金分紅金額合計207.6億元，占板塊分紅總額約五成。
例如，傳音控股2023年度受益于智能手機出貨量提升，年內2次派發(fā)現金紅利合計約48.4億元，年度分紅比例高達87.4%。石頭科技海外市場布局取得良好成效，2023年度現金分紅金額同比增長518%，超過當年業(yè)績增速。
科創(chuàng)板公司2023年度現金分紅比例平均值為44.1%，同比增加8.3個百分點。珠海冠宇、中望軟件等121家公司分紅比例超50%，公司家數較上年同比翻番。同時，六大行業(yè)平均分紅強度均有所提高，其中，高端裝備制造、新能源行業(yè)平均年度現金分紅比例分別較上年增加15.9、12.3個百分點。
“高股息公司的估值不斷被市場認識并重塑。未來，投資者期待在市場中看到更多兼具成長性與投資回報的上市公司，切實推動資本市場的穩(wěn)健前行?！睖夏郴鸾浝肀硎?。
