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隨著年報(bào)季即將到來(lái)，A股公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備相關(guān)公告增多。這折射出公司資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)層面的一些新變化。

從整體表現(xiàn)來(lái)看，資產(chǎn)減值正在成為左右部分企業(yè)業(yè)績(jī)水平的重要變量?；趲状髨?bào)表之間的勾稽聯(lián)系，比如，在建工程、應(yīng)收賬款等減值項(xiàng)目集中在資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目中，但是由于資產(chǎn)減值需要計(jì)入到上市公司當(dāng)期損益，并作為費(fèi)用列示，從而對(duì)上市公司的利潤(rùn)表構(gòu)成影響。因此，資產(chǎn)減值往往會(huì)對(duì)公司利潤(rùn)構(gòu)成壓力。

拆解來(lái)看，有些資產(chǎn)減值發(fā)生方為上市公司母公司，比如，*ST龍津母公司擬計(jì)提兩項(xiàng)藥品批文的無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備480萬(wàn)元。有些則涉及子公司，比如，藍(lán)豐生化及子公司對(duì)報(bào)告期末各類資產(chǎn)進(jìn)行全面清查，對(duì)存在減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，包括預(yù)計(jì)信用減值損失、資產(chǎn)減值損失，合計(jì)減少本期歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約6800萬(wàn)元。

細(xì)分而言，A股公司近期披露的資產(chǎn)減值，涵蓋了商譽(yù)、無(wú)形資產(chǎn)、開(kāi)發(fā)支出、固定資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款等不同資產(chǎn)類別。這是上市公司針對(duì)財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)價(jià)值及經(jīng)營(yíng)成果等方面，基于謹(jǐn)慎性原則并依據(jù)公司會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)判斷，基于全面清查、減值測(cè)試、評(píng)估分析，最終對(duì)存在減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)確認(rèn)資產(chǎn)減值損失。從這個(gè)角度來(lái)看，資產(chǎn)減值可以視為產(chǎn)業(yè)周期和公司運(yùn)營(yíng)的折射鏡。

各類減值對(duì)業(yè)績(jī)的沖擊，在部分行業(yè)表現(xiàn)明顯，以鋰電為例，在產(chǎn)業(yè)下滑的背景下，受到資產(chǎn)減值的沖擊，使2024年利潤(rùn)表表現(xiàn)出一定的承壓特征。天齊鋰業(yè)、深圳新星、江特電機(jī)等多家企業(yè)都曾公告，計(jì)劃進(jìn)行減值，部分公司減值金額達(dá)到10億元級(jí)別。

同時(shí)，資產(chǎn)減值還可以成為觀察產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代的窗口。比如，近兩年，N型趨勢(shì)被光伏行業(yè)快速確定。在行業(yè)技術(shù)迭代的進(jìn)程中，技術(shù)改造往往也會(huì)帶來(lái)資產(chǎn)減值，尤其是此前PERC產(chǎn)能越高的光伏企業(yè)，資產(chǎn)減值的壓力往往更大。再加上存貨跌價(jià)引起的減值計(jì)提等原因，使部分光伏企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)面臨階段性挑戰(zhàn)。

此外還有一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，個(gè)別企業(yè)在盈利增長(zhǎng)或者扭虧無(wú)望的背景下，也相對(duì)傾向于將各類減值集中計(jì)入特定年份的年報(bào)，以便助力上市公司減輕包袱。

從邏輯推衍，當(dāng)期較低的利潤(rùn)基數(shù)，往往可以為后續(xù)的盈利修復(fù)提供彈性。從這個(gè)角度來(lái)看，包括未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)的轉(zhuǎn)回等會(huì)計(jì)處理在內(nèi)，都可能為未來(lái)業(yè)績(jī)變化提供“彈簧床”。

以近些年光伏產(chǎn)業(yè)鏈為例，受價(jià)格波動(dòng)影響，光伏產(chǎn)業(yè)一些大廠都曾計(jì)提存貨減值。盡管計(jì)提存貨減值反映了存貨當(dāng)期的真實(shí)價(jià)值，但卻可以轉(zhuǎn)銷。從部分公司近兩年財(cái)務(wù)表現(xiàn)對(duì)比來(lái)看，跌價(jià)的存貨被銷售后，對(duì)應(yīng)的減值準(zhǔn)備則會(huì)結(jié)轉(zhuǎn)，從而使得毛利有一定程度的增加。

因此，近期A股公司的資產(chǎn)減值，可以視為一項(xiàng)AB面并存的會(huì)計(jì)處理。在此背后，也反映出部分行業(yè)的“價(jià)格戰(zhàn)”漩渦，昭示出需要加速走出內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng)的迫切性。