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2025年電影春節(jié)檔（1月18日至2月4日）預(yù)售已正式開啟，票房大戰(zhàn)一觸即發(fā)。截至發(fā)稿，來自燈塔專業(yè)版的數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)檔預(yù)售總票房已突破3億元。機(jī)構(gòu)人士表示，重磅IP云集的2025年春節(jié)檔，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容賦能影視作品，有望點(diǎn)燃觀影熱潮。同時(shí)，一系列促消費(fèi)政策頻出，也助于推動(dòng)群眾觀影熱情提升，進(jìn)一步釋放電影消費(fèi)潛力。受電影春節(jié)檔預(yù)售利好提振，影視板塊近期表現(xiàn)活躍。

續(xù)作票房爭(zhēng)奪開啟 “拉新”比例受關(guān)注

截至發(fā)稿，2025年大年初一將呈“六強(qiáng)爭(zhēng)霸”格局，國(guó)民神話史詩(shī)電影《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》、中國(guó)影史動(dòng)畫票房冠軍續(xù)作《哪吒之魔童鬧?！?、武俠電影《射雕英雄傳·俠之大者》、三戰(zhàn)春節(jié)檔的喜劇懸疑動(dòng)作片《唐探1900》、軍事戰(zhàn)爭(zhēng)電影《蛟龍行動(dòng)》以及合家歡動(dòng)畫電影《熊出沒·重啟未來》即將上映。其中，六部影片中有五部為IP系列化的續(xù)作，“IP大戰(zhàn)”成為蛇年春節(jié)檔顯著特征。值得一提的是，這些續(xù)作的前作都曾達(dá)成票房與口碑的雙豐收，打下了非常好的觀眾基礎(chǔ)。綜合目前預(yù)售數(shù)據(jù)來看，《射雕英雄傳：俠之大者》以超1.3億元金額領(lǐng)先，《哪吒之魔童鬧海》《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》《唐探1900》預(yù)售金額超4000萬元。

“六部影片皆屬于大制作影片，在主創(chuàng)陣容、場(chǎng)景打造和技術(shù)含量上都達(dá)到較高水準(zhǔn)。重工業(yè)視效大片供應(yīng)量偏少的狀況在2025年中國(guó)電影市場(chǎng)有望得到緩解。多部視效大片集中上映，《東極島》《鏢人：風(fēng)起大漠》等大片未映先火，也讓觀眾對(duì)于2025年中國(guó)電影市場(chǎng)充滿期待?！睙羲I(yè)版數(shù)據(jù)分析師陳晉表示，“除了IP基礎(chǔ)雄厚，還有類型豐富、主創(chuàng)票房號(hào)召力強(qiáng)、檔期重要性加劇等多種因素，成為業(yè)界看好今年春節(jié)檔市場(chǎng)表現(xiàn)的原因。尤其今年特效含量高，可以說是一個(gè)‘加量’的春節(jié)檔?！睌?shù)據(jù)顯示，2025年春節(jié)檔影片映前90天至映前17天新增“想看”總數(shù)據(jù)超218萬人次，創(chuàng)歷史同期新增“想看”新高。

“其實(shí)大家不用太悲觀。”回顧剛過去的2024年電影市場(chǎng)，陳晉介紹道，在去年全球票房同比下降5.6%的背景下，國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)取得425.02億元的票房成績(jī)，較歷史最高峰值恢復(fù)約七成，恢復(fù)率好于全球均值?；谇耙荒觌娪笆袌?chǎng)表現(xiàn)，2024年全國(guó)新建影院重新突破1000家，市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰穩(wěn)步進(jìn)行。用戶畫像方面，95后為觀影主力，高票房影片的女性觀眾占比顯著更高。同時(shí)，觀眾購(gòu)票決策趨于理性，觀眾逐漸養(yǎng)成上映首日后觀影的習(xí)慣，對(duì)影片口碑謹(jǐn)慎觀望，也對(duì)電影內(nèi)容品質(zhì)是否過硬提出更高要求。

2024年，低頻觀影人數(shù)占比提高，導(dǎo)致全年觀影人次有所下滑，約為2.34次。如何更有效地提升觀影頻次成為行業(yè)的關(guān)注點(diǎn)。記者觀察到，過去一年，一系列舉措正在探索實(shí)踐。如在內(nèi)容端，動(dòng)畫、年輕演員主演、極致類型化影片的“拉新”能力突出；在宣發(fā)領(lǐng)域，賀歲跨年等檔期的“儀式感”特殊場(chǎng)營(yíng)銷，能夠有效拉動(dòng)預(yù)售熱情；在放映端，冷門檔期通過經(jīng)典影片重映等分線發(fā)行手段，一定程度上改善了影院效應(yīng)問題。

“去年‘拉新’大概有四成是靠春節(jié)檔帶動(dòng)的，我們預(yù)計(jì)2025年春節(jié)檔這一比例也會(huì)比較高。事實(shí)上，新觀眾第一次走進(jìn)電影院的觀影感受至關(guān)重要，這直接影響到他們以后會(huì)不會(huì)成為看電影的‘回頭客’并逐漸培養(yǎng)起看電影的消費(fèi)習(xí)慣?！标悤x坦言。

談及對(duì)2025年春節(jié)檔電影市場(chǎng)的展望，陳晉認(rèn)為有多個(gè)維度值得關(guān)注，例如票價(jià)下跌并不一定帶來收益上漲，哪些城市票價(jià)策略更成功；營(yíng)業(yè)影院數(shù)、銀幕數(shù)保持增長(zhǎng)，大年初一放映場(chǎng)次有望再創(chuàng)新高，那么大年初一總票房能否突破17億元，打破中國(guó)影史單日大盤天花板；是否還會(huì)出現(xiàn)黑馬影片票房逆襲奪冠的“傳統(tǒng)”；路演還能“整”出多少新花樣等。

票房預(yù)期向上 龍頭公司業(yè)績(jī)或迎修復(fù)

熱鬧春節(jié)檔背后的出品方亦不乏阿里影業(yè)、光線傳媒、博納影業(yè)等上市公司的身影。如《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》由北京文化、阿里影業(yè)等公司參與出品；光線傳媒近日在投資者互動(dòng)平臺(tái)上介紹，公司主投、發(fā)行了動(dòng)畫電影《哪吒之魔童鬧?！?；博納影業(yè)則回應(yīng)投資者提問時(shí)介紹，公司正積極推進(jìn)春節(jié)檔影片《蛟龍行動(dòng)》的推廣營(yíng)銷活動(dòng)；中國(guó)電影介紹，其主導(dǎo)出品影片《射雕英雄傳：俠之大者》，參與出品影片《熊出沒·重啟未來》。

值得注意的是，各家公司也十分重視對(duì)相關(guān)衍生產(chǎn)品的開發(fā)。據(jù)悉，封神第二部的衍生品正在開發(fā)設(shè)計(jì)中；光線傳媒也已規(guī)劃并將適時(shí)推出品類豐富、價(jià)格區(qū)間較廣的《哪吒之魔童鬧海》衍生產(chǎn)品，包括潮玩、手辦、雕像等；萬達(dá)電影透露，即將上映的公司主投電影《唐探1900》，該系列作為公司的重點(diǎn)IP，也將在網(wǎng)劇、音樂劇、實(shí)景娛樂、游戲、動(dòng)畫等多領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)行版權(quán)衍生品探索。

結(jié)合近期披露的A股上市公司2024年業(yè)績(jī)預(yù)告來看，影視行業(yè)在過去一年里經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓。如上海儒意投資接手的第一年，萬達(dá)電影預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為虧損8.5億元至9.5億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。根據(jù)公告，公司2024年計(jì)提減值準(zhǔn)備約7億元至8億元，除計(jì)提資產(chǎn)減值因素后，公司預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)虧損約1億元至1.5億元。另外，橫店影視預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為虧損9000萬元至1.2億元，上年同期為盈利1.66億元；幸福藍(lán)海預(yù)計(jì)營(yíng)收同比下滑33.6%至51.8%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.65億元至2.1億元，上年同期虧損2204.59萬元。多家機(jī)構(gòu)表示，考慮到春節(jié)檔是全年中最重要的檔期之一，這一檔期票房如果有超預(yù)期表現(xiàn)，則有望推動(dòng)影視板塊的業(yè)績(jī)修復(fù)以及估值回升。

考慮觀影人次和平均票價(jià)兩個(gè)因素，國(guó)泰君安證券預(yù)計(jì)，2025年春節(jié)檔總票房有望達(dá)84億元。中金公司預(yù)計(jì)，在中性情形下，春節(jié)檔電影票房約為88億元，同比增長(zhǎng)9.7%。近期，由國(guó)家電影局主辦的“跨年賀歲 喜迎新春——全國(guó)電影惠民消費(fèi)季”正式啟動(dòng)。據(jù)了解，本次消費(fèi)季從2024年12月延續(xù)至2025年2月，覆蓋賀歲、元旦、春節(jié)等重要電影檔期，惠及全國(guó)電影觀眾。中國(guó)銀聯(lián)、淘票票等作為支持機(jī)構(gòu)，將合計(jì)投入不少于6億元觀影消費(fèi)補(bǔ)貼。

平安證券表示，在一系列利好政策的加持下，文化娛樂產(chǎn)業(yè)供給端將呈現(xiàn)多元增長(zhǎng)趨勢(shì)，傳媒行業(yè)將持續(xù)修復(fù)上行，部分細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒂瓉頇C(jī)遇。具體到影視院線，行業(yè)供給端逐漸恢復(fù)，影片數(shù)量呈較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，頭部公司業(yè)績(jī)將逐漸修復(fù)。

華金證券強(qiáng)調(diào)，春節(jié)檔、暑期檔對(duì)于電影市場(chǎng)十分關(guān)鍵，兩大檔期票房已連續(xù)兩年占當(dāng)年總票房的約50%。電影行業(yè)較為市場(chǎng)化，經(jīng)過一定的生產(chǎn)周期，后續(xù)行業(yè)供給將回到正軌。從供給端看，2025年春節(jié)檔電影中，頭部選手云集，總票房有望迎來強(qiáng)勁表現(xiàn)。從需求端看，促消費(fèi)政策頻出，有助于票房增長(zhǎng)。長(zhǎng)線看，電影行業(yè)供需兩端有望持續(xù)改善，推動(dòng)行業(yè)基本面企穩(wěn)回升。廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，2025年電影票房為479億元至527億元，同比增長(zhǎng)13%至24%。