中國證券報
武衛(wèi)紅
2025-01-16 09:25
美國12月CPI公布，美股全線上漲。
昨日晚間，美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國2024年12月CPI同比上漲2.9%，CPI環(huán)比上漲0.4%，均符合市場預(yù)期；核心CPI同比上漲3.2%，環(huán)比上漲0.2%，均低于預(yù)期。消息公布后，美股三大股指全線上漲，道指大漲超700點(diǎn)，漲幅為1.65%，納指漲2.45%，標(biāo)普500漲1.83%。歐洲主要股指亦集體拉升，德國DAX、英國富時100、荷蘭AEX等指數(shù)漲超1%。富時中國A50指數(shù)期貨盤中直線拉升，盤中最高上漲0.6%，收盤漲0.43%。
美股大型科技股普遍上漲，特斯拉大漲8.04%，英偉達(dá)、谷歌、META均漲3%以上。中概股亦表現(xiàn)良好，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲0.97%，網(wǎng)易漲8.22%，小鵬汽車漲3.49%，百度集團(tuán)、拼多多漲2%以上。
市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期有所升溫，ReganCapital分析師SkylerWeinand寫道，2024年12月溫和的CPI“提供了一些喘息”，即美聯(lián)儲今年仍可能至少降息一次，可能發(fā)生在秋季。富國銀行預(yù)計美聯(lián)儲今年將實(shí)施兩次25個基點(diǎn)的降息，分別在9月和12月。
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲1月維持利率不變的概率為97.3%，降息25個基點(diǎn)的概率為2.7%。到3月維持當(dāng)前利率不變的概率為72.0%，累計降息25個基點(diǎn)的概率為27.3%，累計降息50個基點(diǎn)的概率為0.7%。
另外，據(jù)央視新聞報道，美聯(lián)儲發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告（也稱“褐皮書”）。“褐皮書”顯示，美國12個聯(lián)邦儲備區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動在2024年11月下旬和12月間略有增長或適度增長。消費(fèi)者支出適度上升，假期銷售強(qiáng)勁，超過預(yù)期。物價方面，整體物價小幅上漲，增長率從平穩(wěn)到適度不等。大多數(shù)地區(qū)的銷售價格適度上漲?？傮w來看，預(yù)計2025年物價仍將上漲。
商務(wù)部發(fā)布家電以舊換新相關(guān)通知
昨日晚間，商務(wù)部等四部門辦公廳發(fā)布關(guān)于做好2025年家電以舊換新工作的通知，其中提及，各地要統(tǒng)籌使用中央與地方資金，對個人消費(fèi)者購買2級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機(jī)、電視等12類家電產(chǎn)品給予補(bǔ)貼。補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為上述產(chǎn)品最終銷售價格的15%，對其中購買1級及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品最終銷售價格5%的補(bǔ)貼。每位消費(fèi)者每類產(chǎn)品可補(bǔ)貼1件（空調(diào)產(chǎn)品最高補(bǔ)貼3件），每件補(bǔ)貼不超過2000元。
通知中提到，各地要堅持全國統(tǒng)一大市場原則，合理確定、及時更新參與消費(fèi)品以舊換新活動的經(jīng)營主體名單，不得以銷售額、墊資能力等為由限制經(jīng)營主體參與。鼓勵有條件的地方采取“家電企業(yè)+電商平臺+品牌專賣店”等模式參與以舊換新政策，并由家電企業(yè)、電商平臺承擔(dān)對其商戶的監(jiān)管責(zé)任。
行業(yè)景氣度明顯提升
2024年以來，家電行業(yè)受益于以舊換新政策，景氣度顯著提升。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2024年1—11月，限額以上單位家用電器和音像器材類商品零售額9189億元，同比增長9.6%，已經(jīng)超過了2023年的全年水平。高技術(shù)、高能效產(chǎn)品備受青睞，家電以舊換新中，一級能效產(chǎn)品銷售額占比超過90%，帶動高能效等級和智能家電零售額連續(xù)4個月超兩位數(shù)增長。
多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2025年以舊換新政策繼續(xù)推進(jìn)，將有效拉動家電行業(yè)需求。海通證券研報認(rèn)為，2025年家電終端零售有望實(shí)現(xiàn)“量價齊升”，龍頭企業(yè)內(nèi)銷收入端有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，以舊換新拉動下家電銷售均價提升明顯，家電企業(yè)利潤率提升可期。
國聯(lián)證券研報認(rèn)為，政策帶動下，2024年四季度家電龍頭內(nèi)銷經(jīng)營趨勢向好，業(yè)績?nèi)缙诟纳疲?025年政策加力擴(kuò)容有望持續(xù)帶動需求并拉動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與均價，行業(yè)盈利能力改善趨勢較確定，龍頭經(jīng)營有望在“價格帶和渠道”布局優(yōu)勢加持下更加受益。
4只家電股業(yè)績預(yù)增
以舊換新政策的推進(jìn)，還體現(xiàn)在眾多頭部家電企業(yè)的財報中，海爾智家、美的集團(tuán)、格力電器3家家電龍頭上市公司三季報歸母凈利潤均有明顯增長，增速分別為15.27%、14.37%、9.3%。
截至最新，家電板塊中共有5股公布2024年度業(yè)績預(yù)告，其中4股預(yù)增，1股預(yù)減。預(yù)增個股中，天銀機(jī)電、惠而浦、海達(dá)爾凈利潤預(yù)計增幅下限均在100%以上。
天銀機(jī)電預(yù)計增幅最高，預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9000萬元至1.1億元，同比增長174.56%至235.57%。公司表示，公司冰箱壓縮機(jī)零配件業(yè)務(wù)受家電以舊換新促銷費(fèi)政策影響，市場需求有所增長，公司經(jīng)營管理團(tuán)隊?wèi){借多年行業(yè)從業(yè)優(yōu)勢持續(xù)推動自主研發(fā)創(chuàng)新，進(jìn)一步提升產(chǎn)品性能，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品總體銷量穩(wěn)步增長。
家電行業(yè)歷來以高股息資產(chǎn)著稱，以近12個月股息率計算，行業(yè)指數(shù)近12個月股息率為3.27%，在31個申萬行業(yè)中排名第六。統(tǒng)計顯示，行業(yè)中12股近12個月股息率超過5%，浙江美大、奧普科技股息率居前，均超過10%。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
校對：楊立林
