券商中國
馬傳茂
2025-01-14 23:42
有時候，好消息一來就是一串！
據(jù)知情人士透露，美國當選總統(tǒng)特朗普的新經濟團隊成員正在討論逐月緩慢提高關稅，這種漸進的方式旨在提高談判籌碼，同時有助于避免通脹飆升。其中一種想法是制定一個漸進式關稅計劃，每月增加約2%至5%，并將依靠《國際緊急經濟權力法》下的行政權力。同時，高盛關于中國刺激措施的言論也在市場間發(fā)酵。
受海內外消息刺激，午后A股、港股、A50全線大漲，上證指數(shù)一度漲超80點，港股恒生科技指數(shù)一度漲超3%，A50大漲超2%。A股市場一度5300余只股票上漲。截至收盤，上證指數(shù)放量收漲2.54%，創(chuàng)業(yè)板指勁升4.71%，均創(chuàng)2個月來最佳表現(xiàn)；北證50大漲10.77%。
華西證券認為，跨年以來A股主要指數(shù)出現(xiàn)調整，但部分小微盤和科技主題指數(shù)在底部反彈，顯示A股越是接近下方關鍵缺口，資金面向上支撐力量越是增強，春節(jié)前后或出現(xiàn)年度重要買點。而從今天的市場表現(xiàn)來看，這種買點可能已經出現(xiàn)。
第一個預期差
對于股票投資者來說，預期差是重要的利潤來源。目前，第一個預期差隱現(xiàn)。
彭博社引述知情人士的話透露，美國當選總統(tǒng)特朗普的新經濟團隊成員正在討論逐月緩慢提高關稅，這種漸進的方式旨在提高談判籌碼，同時有助于避免通脹飆升。
知情人士說，其中一種想法是制定一個漸進式關稅計劃，每月增加約2%至5%，并將依靠《國際緊急經濟權力法》下的行政權力。知情人士表示，該提案尚處于早期階段，尚未提交給特朗普，這表明每月分階段支付的方式尚處于審議過程的早期階段。
報告發(fā)布后，澳元、新西蘭元等對其經濟敏感的貨幣均走強。周二亞洲交易時段，離岸人民幣上漲0.1%，澳元上漲0.3%。
距離就職日僅剩一周，經濟學家只能猜測特朗普的貿易戰(zhàn)將如何影響經濟。這給美聯(lián)儲留下了一個復雜的局面，因為特朗普的關稅威脅被視為對增長前景的風險，同時如果各國采取報復行動，可能會引發(fā)通脹。國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃表示，關稅威脅已經推高了全球長期借貸成本。
上一次，媒體報道特朗普關稅政策時，他立即通過推特進行了辟謠。但這一次，他還沒有進行這一動作。因此，市場認為，這可能是特朗普的一個積極變化。美股期指對此也有積極反應。此前，A股市場殺跌部分也是交易特朗普的關稅政策。若這一預期差出現(xiàn)，對于A股及港股市場自然也是積極影響。
大漲能否持續(xù)？
那么，大漲能否持續(xù)？分析人士認為，從今天全天A股市場的盤中承接力度和量能表現(xiàn)來看，市場已經扭轉了此前的不利局面。若預期差得以實現(xiàn)，市場上漲依然可以期待。若預期差未能實現(xiàn)，其實市場此前的殺跌已經反映了加稅預期，而市場沒反映的部分是國內的對沖政策。最近，各個方面亦對此進行過相應的預期管理，比如財政赤字規(guī)模擴大等。
天風證券表示，去年12月重要會議后，春節(jié)前“強預期”向“弱現(xiàn)實”收斂，流動性邊際減弱，對主題行情不利，情緒負反饋，抄底和追漲情緒均被抑制，需待避險情緒釋放，交易熱度回升；春節(jié)后，3月政策與基本面驗證窗口來臨，等待消費“看漲期權”。在“強預期，弱現(xiàn)實”的第二階段，政策驅動與主題輪動，科技主題+低波紅利的杠鈴行情演繹。以宏觀敘事而對消費過分悲觀反而是一種風險。
華西證券則表示，市場展望方面，特朗普2.0政策預期下，全球大類資產呈現(xiàn)再通脹交易特征，美元指數(shù)和商品上漲，美股美債下跌。國內處于增量政策與經濟數(shù)據(jù)空窗期，且臨近春節(jié)長假，A股部分資金傾向于等待海外不確定性“靴子落地”后再布局?？缒暌詠鞟股主要指數(shù)出現(xiàn)調整，但部分小微盤和科技主題指數(shù)在底部反彈，顯示A股越是接近下方關鍵缺口，資金面向上支撐力量越是增強，春節(jié)前后或出現(xiàn)年度重要買點。
校對：姚遠
