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證券時(shí)報(bào)記者 張一帆

1月10日，融創(chuàng)中國(guó)（01918.HK）公告，公司收到中國(guó)信達(dá)（香港）資產(chǎn)管理有限公司在香港對(duì)公司提出的清盤呈請(qǐng)，聆訊定于2025年3月19日舉行。10日收盤，融創(chuàng)中國(guó)股價(jià)收跌25.7%。

對(duì)于清盤呈請(qǐng)的可能影響，融創(chuàng)中國(guó)回應(yīng)稱，呈請(qǐng)可能導(dǎo)致本集團(tuán)其他債權(quán)人要求加速償還所欠相關(guān)債務(wù)或采取強(qiáng)制措施。公司預(yù)計(jì)將無(wú)法在到期時(shí)或在相關(guān)寬限期內(nèi)履行其他境外付款義務(wù)， 包括但不限于公司發(fā)行的美元債券項(xiàng)下的義務(wù)。

融創(chuàng)中國(guó)明確將極力反對(duì)呈請(qǐng)?！俺收?qǐng)并不代表其他持份者的利益，并可能損害本公司和其他持份者的價(jià)值。因此，公司將尋求法律措施以堅(jiān)決反對(duì)呈請(qǐng)，并采取一切必要的行動(dòng)以保障公司的合法權(quán)利?！比趧?chuàng)中國(guó)董事會(huì)表示。

記者同步向中國(guó)信達(dá)（香港）控股有限公司方面詢問有關(guān)情況，截至發(fā)稿未獲得回應(yīng)。

清盤呈請(qǐng)是香港法律體系下常見的追債手段，如后續(xù)經(jīng)法院聆訊且下發(fā)清盤令，即宣告相關(guān)公司進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。本輪房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整以來，曾有大量房企遇到過類似情況，除中國(guó)恒大等少數(shù)企業(yè)之外，多數(shù)案例最終均獲撤銷呈請(qǐng)。

本次提出清盤申請(qǐng)的中國(guó)信達(dá)（香港）資產(chǎn)管理有限公司，由中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“中國(guó)信達(dá)”）通過中國(guó)信達(dá)（香港）控股有限公司全資所有。中國(guó)信達(dá)作為我國(guó)首家金融資產(chǎn)管理公司，主要業(yè)務(wù)包括不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和金融服務(wù)業(yè)務(wù)，其中不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是其核心業(yè)務(wù)。

在一年前，中國(guó)信達(dá)與融創(chuàng)方面還在項(xiàng)目層面有過合作，并被外界視作資產(chǎn)管理公司參與房企項(xiàng)目的并購(gòu)及紓困的典型案例之一。2024年1月，中國(guó)信達(dá)曾出手收購(gòu)融創(chuàng)持有的海南幸福城投資有限公司51%股權(quán)及對(duì)應(yīng)債權(quán)，該標(biāo)的公司負(fù)責(zé)運(yùn)作南麗湖壹號(hào)二期項(xiàng)目，彼時(shí)預(yù)計(jì)項(xiàng)目總貨值約19.97億元。

融創(chuàng)中國(guó)并非第一次接到債權(quán)人的清盤呈請(qǐng)。

2022年9月，債權(quán)人因融創(chuàng)中國(guó)未償還其持有的優(yōu)先票據(jù)而向香港特別行政區(qū)高等法院提出對(duì)融創(chuàng)中國(guó)清盤呈請(qǐng)，涉及本金2200萬(wàn)美元及應(yīng)計(jì)利息。

該清盤呈請(qǐng)至2023年6月獲準(zhǔn)撤銷，隨后不久，融創(chuàng)中國(guó)宣布完成了境外債務(wù)重組，并于當(dāng)年11月20日正式生效。彼時(shí)，融創(chuàng)債權(quán)人約百億美元現(xiàn)有債務(wù)，被置換為新票據(jù)、強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券、可轉(zhuǎn)換債券、融創(chuàng)服務(wù)的股票，其中新票據(jù)的期限為兩年至九年不等，融創(chuàng)方面可選擇將初始期限為兩年和三年新票據(jù)到期日延長(zhǎng)一年。

在不到兩年之后，融創(chuàng)中國(guó)在2025年或正面臨二次境外債重組。近期有媒體報(bào)道，最快在3月份融創(chuàng)方面或?qū)⒕投尉惩鈧亟M發(fā)布初步方案。該報(bào)道援引債權(quán)人表示，融創(chuàng)中國(guó)方面告知或?qū)o(wú)法按時(shí)兌付2025年9月到期的美元債，公司正在研究可替代的方案，但目前還未形成方案。

同時(shí)，融創(chuàng)中國(guó)還同步推動(dòng)境內(nèi)債務(wù)重組事宜。2024年11月27日，融創(chuàng)公布了總額約154億元的境內(nèi)債務(wù)重組方案，方案包括現(xiàn)金要約收購(gòu)、債轉(zhuǎn)股、以資抵債、留債展期四種方式。記者獲悉，自該境內(nèi)債務(wù)重組方案公布以來，已有8只債券表決通過了重組方案的相關(guān)議案，2只債券尚未審議通過相關(guān)議案。

債務(wù)重組的本質(zhì)是以“時(shí)間換空間”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，融創(chuàng)中國(guó)在率先完成債務(wù)重組后再度面臨清盤呈請(qǐng)和新一輪債務(wù)重組，意味著對(duì)于出險(xiǎn)房企而言，通過債務(wù)重組獲取寶貴時(shí)間后，仍需盡快恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，改善經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，回歸正軌。

剛剛過去的2024年，融創(chuàng)中國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約471.4億元，較上年同期的847.7億元下降45%，同期TOP100房企銷售額同比下降幅度為30.6%。債務(wù)方面，融創(chuàng)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月30日，公司到期未償付借款本金為1155億元。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認(rèn)為，融創(chuàng)布局城市基本是一二線核心城市，一二線房地產(chǎn)市場(chǎng)較有韌性，這些資產(chǎn)相對(duì)較為優(yōu)質(zhì)。同時(shí)，融創(chuàng)仍保持較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)開發(fā)能力，2024年上海的融創(chuàng)外灘壹號(hào)院二期熱銷，三次開盤三次售罄，總銷售額高達(dá)約215億元，表明市場(chǎng)對(duì)融創(chuàng)的產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)開發(fā)能力仍然比較認(rèn)可。