券商中國
許盈
2025-01-05 10:03
2025年伊始，孚能科技再度披露易主可能性。
2025年1月1日，孚能科技公告稱，公司控股股東香港孚能及其一致行動人贛州孚創(chuàng)擬將部分公司股份進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓。若上述事宜最終達(dá)成，將會導(dǎo)致公司控股股東及實際控制人發(fā)生變更。
盡管孚能科技尚未公布具體轉(zhuǎn)讓對象，但一直謀求其控制權(quán)的廣州國資被市場寄予厚望。二級市場上，孚能科技A股股票自1月2日開市起停牌，停牌時間預(yù)計不超過兩個交易日。
廣州國資加碼？
這并非孚能科技第一次謀求控制權(quán)變更。
2023年8月，孚能科技曾公告稱，廣州工業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司（下稱“廣州工控集團(tuán)”）及其所控制的主體廣州創(chuàng)興新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“廣州創(chuàng)興”）擬通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，取得對孚能科技的控制權(quán)。但2023年11月末，這一股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議宣告終止，但其后續(xù)將繼續(xù)通過定向增發(fā)等方式謀求控制權(quán)。
而在2022年，廣州工控集團(tuán)、廣州創(chuàng)興及廣州產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司通過認(rèn)購定增的方式，已合計取得孚能科技11.5%股權(quán)。據(jù)了解，三者均隸屬于廣州市國資委。
記者注意到，孚能科技至今尚未再次啟動定增事項，但廣州國資方面仍在加碼。2024年6月，孚能科技在接受調(diào)研時表示，廣州工控集團(tuán)對公司的并購方向與去年公告的內(nèi)容沒有變化。目前雙方正在全力推進(jìn)定增事項，并且與監(jiān)管機(jī)構(gòu)和必要的管理審批單位保持充分的溝通。公司是工控布局新能源和汽車產(chǎn)業(yè)鏈的核心，未來控股的決心不會變。
另外，廣州工控集團(tuán)會繼續(xù)在業(yè)務(wù)方面對公司予以支持，第一，對優(yōu)質(zhì)客戶的支持，特別是發(fā)揮本地產(chǎn)業(yè)鏈客戶的合作優(yōu)勢，在客戶對接方面進(jìn)行積極推動，發(fā)揮地緣的優(yōu)勢，加深現(xiàn)有客戶的穩(wěn)定關(guān)系，以及推動新客戶的落地。第二，通過多種舉措?yún)f(xié)調(diào)銀行金融機(jī)構(gòu)，給到公司流動性的支撐。第三，在供應(yīng)鏈的安全保障方面，幫助公司更好的服務(wù)于現(xiàn)有的客戶，同時發(fā)揮其集團(tuán)優(yōu)勢，通過既有零部件板塊的客戶資源，幫助公司進(jìn)行拓展。
2024年12月6日，孚能科技還公告稱，公司持股5%以上股東深圳安晏投資合伙企業(yè)（有限合伙）計劃通過大宗交易方式，將其持有的公司部分股份轉(zhuǎn)讓給廣州工控資本管理有限公司（下稱“工控資本”）或其關(guān)聯(lián)方，轉(zhuǎn)讓數(shù)量不超過2444萬股，占公司總股本的比例不超過 2%。
企查查APP顯示，工控資本由廣州工業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司（下稱“廣州工控集團(tuán)”）控股，股權(quán)穿透后的實際控制人同樣為廣州市國資委。
孚能科技還表示，根據(jù)工控資本出具的《溝通函》，工控資本進(jìn)行本次交易旨在支持廣州工控集團(tuán)繼續(xù)謀求孚能科技實控人地位；廣州工控集團(tuán)基于對公司業(yè)務(wù)及價值的充分認(rèn)可及未來持續(xù)發(fā)展的信心，未來將繼續(xù)謀求孚能科技實控人地位，長期支持孚能科技的發(fā)展。
盡管本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方尚未披露，但市場對廣州國資仍頗具期待。
上市后連虧四年
公開資料顯示，孚能科技成立于2009年，2020年登陸上交所科創(chuàng)板，是全球領(lǐng)先的軟包動力及儲能電池生產(chǎn)商，以及中國首批實現(xiàn)三元軟包動力電池量產(chǎn)的企業(yè)之一。公司主營業(yè)務(wù)包括新能源車用動力電池及整車電池系統(tǒng)、儲能電池及系統(tǒng)、新興業(yè)務(wù)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
作為軟包電池龍頭企業(yè)，孚能科技的業(yè)績面卻不容樂觀。2020年至2023年，孚能科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.2億元、35億元、115.88億元、164.36億元；歸母凈利潤-3.31億元、-9.53億元、-9.27億元、-18.68億元。上市四年以來，孚能科技已累虧40.79億元。
信息來源：巨潮資訊網(wǎng)
2024年前三季度，孚能科技實現(xiàn)營業(yè)收入92.12億元，同比下降17.98%；歸母凈利潤-3.04億元，虧損則大幅收窄。該公司解釋稱，一是公司產(chǎn)品銷量與上年同期基本持平，但由于主要材料價格下降帶來產(chǎn)品售價下降；二是本報告期公司消除了此前高價存貨的影響因素，及降本增效效果顯著，因此毛利率大幅提升；三是公司合營企業(yè)Siro在本報告期內(nèi)經(jīng)營情況改善，以及被投其他企業(yè)股價波動小于上年同期，帶來投資損失和公允價值損失的減少；四是報告期公司優(yōu)化庫存和供應(yīng)鏈管理，因此減少了資產(chǎn)減值損失。
需要指出的是，孚能科技一直專注軟包電池路線，而軟包電池目前仍是國外車企主要使用的技術(shù)方案。反映到業(yè)績層面，孚能科技的海外營收占比已從2020年年末的22.26%上升至2024年年中的74.79%。在此背景下，孚能科技作為國內(nèi)最早出海的電池企業(yè)之一，仍需警惕海外市場的不確定性。
不過，孚能科技仍然頗具信心。孚能科技董事長王瑀曾對外表示，公司的SPS產(chǎn)品兼容三元、磷酸鐵鋰和鈉離子電池，兼顧液態(tài)電池向固態(tài)電池的轉(zhuǎn)換。其技術(shù)路線是沿著上述方向率先5到10年投產(chǎn)下一代產(chǎn)品，這也是孚能科技確立軟包電池技術(shù)路線的初衷。
在近日的機(jī)構(gòu)投資者交流會上，孚能科技還披露稱，公司硫化物全固態(tài)電池已進(jìn)入產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化開發(fā)階段，產(chǎn)品、工藝及生產(chǎn)設(shè)備均處于開發(fā)中。硫化物固態(tài)電池沿用公司完善的疊片軟包電池的制備工藝及設(shè)備，正極采用高鎳三元、負(fù)極采用高硅負(fù)極/鋰金屬、能量密度超過400Wh/kg的固態(tài)電池已進(jìn)入實測階段，電芯循環(huán)穩(wěn)定。孚能科技固態(tài)電池計劃在2025年進(jìn)行放大驗證。
人事更迭頻繁
虧損壓力之外，孚能科技的內(nèi)部架構(gòu)并不穩(wěn)定。
2024年12月13日，孚能科技公告，因個人原因，熊得軍不再擔(dān)任核心技術(shù)人員職務(wù)。履歷顯示，熊得軍自2019年1月至今，先后擔(dān)任孚能有限、孚能科技研發(fā)總監(jiān)、研究院副院長。
在此之前，已有多名核心技術(shù)人員減持了員工股權(quán)激勵授予的公司股票。iFinD數(shù)據(jù)顯示，2024年2月至2024年10月，共有四位核心技術(shù)人員減持了孚能科技股票。有投資者質(zhì)疑稱，這是否意味著連核心技術(shù)人員都認(rèn)為公司前景不佳？孚能科技對此表示，公司相關(guān)激勵對象出于自身資金需求減持部分歸屬股權(quán)。
與此同時，孚能科技的管理層近一年變動頻繁。2023年12月，孚能科技副總經(jīng)理兼財務(wù)負(fù)責(zé)人王慧因個人原因申請辭任。
2024年6月，孚能科技公告稱，陳斌波因個人原因辭去公司總經(jīng)理職務(wù)，此時距離陳斌波接任孚能科技總經(jīng)理剛過去一年。
2024年9月，孚能科技再次公告稱，張峰因公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，辭任公司董事會秘書兼副總經(jīng)理職務(wù)，后續(xù)將繼續(xù)擔(dān)任公司海外業(yè)務(wù)副總裁職務(wù)，專注于公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展。
值得注意的是，王瑀曾在今年5月的業(yè)績說明會上表示，2023年，公司面對供應(yīng)鏈中核心原材料價格大幅下行及市場訂單變化情況時，沒有及時識別出相關(guān)訂單的風(fēng)險并及時拉通產(chǎn)供銷信息加以有效管控，在原材料價格高點(diǎn)制成高價庫存導(dǎo)致虧損，為管理能力不足和商業(yè)經(jīng)驗匱乏交了一筆昂貴的“學(xué)費(fèi)”。
二級市場上，孚能科技股價震蕩下跌，最新收盤價較2024年年初已下跌26.86%，并處于破發(fā)狀態(tài)。
記者 程梓欣
文字編輯 王麗穎
版面編輯 孫霄
