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黃翔
2024-12-24 22:33
火熱的機器人賽道又誕生一個IPO。
12月23日，深圳市越疆科技股份有限公司（越疆科技，02432.HK）在港交所掛牌上市，成為“協(xié)作機器人第一股”。截至23日收盤，報18.94港元/股，總市值約75.76億港元。
協(xié)作機器人，即具有可操作性機械臂的機器人，是工業(yè)機器人的一個分支，可在同一作業(yè)空間與人類進行合作，代替人類完成簡單、重復(fù)率高以及高度標(biāo)準(zhǔn)化的流水線工作。按軸數(shù)劃分，協(xié)作機器人可分為四軸、六軸以及七軸三類，其中，六軸是該領(lǐng)域中的核心產(chǎn)品。
越疆科技成立于2015年，主要從事協(xié)作機器人的設(shè)計、開發(fā)、制造及商業(yè)化。創(chuàng)始人劉培超、首席科學(xué)家郎需林是山東大學(xué)校友。公司旗下產(chǎn)品主要包括六軸協(xié)作機器人、四軸協(xié)作機器人和復(fù)合機器人。
據(jù)伯克萊資本預(yù)測，全球協(xié)作機器人市場將從2015的1.16億美元增長到2025年的115億美元，主要會被應(yīng)用在物品挑揀、包裝、流水線上的零部件組裝、材料整備、操作其他機器等，預(yù)計會在中小規(guī)模的制造業(yè)、醫(yī)藥、電子零部件等領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用。
界面新聞統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前深圳、北京和上海是國內(nèi)協(xié)作機器人廠商的三個主要聚集地，分別涌現(xiàn)出遨博、節(jié)卡、越疆等龍頭企業(yè)。
透過越疆科技，得以窺見廣東的機器人產(chǎn)業(yè)版圖。
廣東是國內(nèi)智能機器人產(chǎn)業(yè)的重要聚集區(qū)，一個顯著特點是，廣泛的市場需求驅(qū)動倒逼技術(shù)發(fā)展，催生出協(xié)作機器人、人形機器人等細分賽道。
在工業(yè)機器人方面，2023年廣東全省工業(yè)機器人產(chǎn)量16.88萬套，連續(xù)四年位居全國第一。上半年，廣東工業(yè)機器人產(chǎn)量增長37.6%。
《廣東省培育智能機器人戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群行動計劃(2021-2025年)》提出，到2025年，智能機器人產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入達到800億元。
這與珠三角的消費電子生態(tài)息息相關(guān)。在3C電子行業(yè)中，由于產(chǎn)品品種多、組裝步驟繁瑣，前期生產(chǎn)裝配環(huán)節(jié)普遍是非結(jié)構(gòu)化的，傳統(tǒng)工業(yè)機器人靈活性不足且二次部署成本過高，無法滿足快速換產(chǎn)的需求。而協(xié)作機器人具有編程簡單、快速部署等優(yōu)勢，可根據(jù)需求切換產(chǎn)線、提高生產(chǎn)效率。
例如，比亞迪電子就采用越疆機器人實現(xiàn)了RF連接器精密裝配。越疆方面稱，針對不同型號和規(guī)格的連接器，機器人可以通過簡單的編程和調(diào)整，快速適應(yīng)新的裝配需求。
今年10月，比亞迪聯(lián)合越疆打造全球首創(chuàng)的仰望U8汽車全自動生產(chǎn)線展示模型，部署了36臺越疆Magician E6桌面六軸協(xié)作機器人，可還原比亞迪汽車生產(chǎn)的沖壓、焊接、涂裝、總裝四大工藝場景。
在佛山，基于美的集團的需求，捷瞬機器人開發(fā)了空調(diào)壓縮機柔性智能裝配生產(chǎn)線，項目金額超2500萬元。
基于工業(yè)、家電、五金、建筑等產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，佛山以機器人本體為產(chǎn)業(yè)突破口。佛山在2023年底印發(fā)的《佛山市機器人及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2023—2030年）》中提出打造全國機器人高端制造城市標(biāo)桿的目標(biāo)。佛山的思路是，依托雄厚基礎(chǔ)的制造業(yè)，加速提升機器人產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。
從地域分布來看，廣州、深圳、東莞、佛山四地均有相對完善的機器人產(chǎn)業(yè)集群，并基于自身優(yōu)勢錯位發(fā)展——深圳是研發(fā)創(chuàng)新策源地，廣州擁有核心零部件配套優(yōu)勢，東莞和佛山是重要的生產(chǎn)制造基地。
其中，深圳集成創(chuàng)新處于行業(yè)領(lǐng)先，聚集了優(yōu)必選、逐際動力、大象機器人、大族機器人等一批代表性企業(yè)，也坐落著固高科技、潛行創(chuàng)新、奧比中光等隱形冠軍企業(yè)。據(jù)深圳市統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2023年機器人產(chǎn)業(yè)鏈總產(chǎn)值為1787億元，同比增長8.7%。
不過，這也意味著賽道競爭的激烈。在滲透率較低、價格戰(zhàn)等因素下，越疆科技仍陷虧損泥潭。
招股書顯示，2021至2023年，越疆分別實現(xiàn)營收1.74億元、2.41億元及2.87億元，年復(fù)合增長率為28.3%。盡管收入增長迅速，但越疆仍處于虧損狀態(tài)，三年累計虧損1.97億元。公司將虧損原因歸結(jié)為研發(fā)和營銷投入大，以及商業(yè)化模式處于早期探索階段。
上半年，越疆科技營收為1.2億元，同比增長9%，毛利為5284萬元，同比增長23%，但期內(nèi)仍虧損5988萬元。
從市場規(guī)模來看，越疆對比其他頭部廠商仍有一定距離。據(jù)IDC今年10月發(fā)布的2023年中國協(xié)作機器人市場份額報告，中國協(xié)作機器人在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用市場規(guī)模前五位分別是遨博智能、節(jié)卡機器人、艾利特、優(yōu)傲和大族機器人，前五名未有越疆的身影。
在非工業(yè)應(yīng)用市場中，越疆占據(jù)13.7%的市場份額，距離遨博智能的27.8%有明顯差距。
越疆科技創(chuàng)始人劉培超曾提到，公司產(chǎn)品最先落地的是工業(yè)場景，訓(xùn)練機械臂進行搬運和生產(chǎn)組裝的工作。但從市占率表現(xiàn)來看，越疆尚未脫穎而出。
相比起有60多年發(fā)展歷史的傳統(tǒng)工業(yè)機器人，協(xié)作機器人無疑是初出茅廬的角色。由于追求安全、協(xié)作，協(xié)作機器人的負載、速度、精度均有所降低，成為其推廣應(yīng)用的瓶頸。
截至2023年底，越疆科技的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2021年的248天攀升至304天，庫存管理能力亟待提高。
眼下，各協(xié)作機器人廠商處于沖規(guī)模搶占市場份額的關(guān)鍵時期。為了爭搶市占率，品牌之間打起了價格戰(zhàn)。以越疆科技為例，其核心產(chǎn)品六軸協(xié)作機器人的平均售價從2021年的6.59萬元/臺下降至2023年的5.66萬元/臺。
另一個可供對比的數(shù)據(jù)是，據(jù)GGII統(tǒng)計，中國協(xié)作機器人產(chǎn)品均價將從2023年的10.2萬元/臺降至今年的9.4萬元/臺。也就是說，越疆機器人的售價遠低于市場平均線。
今年2月，深圳另一機器人廠商——大族機器人CEO王光能曾對外表示，協(xié)作機器人發(fā)展火熱的背后，也暗藏了隱憂，同質(zhì)化、價格戰(zhàn)成為許多機器人廠家揮之不去的困擾。
據(jù)IDC數(shù)據(jù)，大族機器人在工業(yè)領(lǐng)域占據(jù)5.1%的市場份額。
低價策略下，越疆也面臨毛利率下坡的困境。2021年以來，公司毛利率從50.5%下降至43.9%。在搶占市場份額和維持毛利率水平之間，公司有待找到平衡點。
