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證券時(shí)報(bào)記者 秦燕玲

12月20日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引（第4號(hào)—第6號(hào)）》（下稱(chēng)“第4號(hào)—第6號(hào)應(yīng)用指引”），分別明確了保險(xiǎn)資金投向未上市企業(yè)股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)投資、金融產(chǎn)品的內(nèi)部控制管理要求。

第4號(hào)—第6號(hào)應(yīng)用指引屬于《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》的配套應(yīng)用指引。2016年1月，原保監(jiān)會(huì)印發(fā)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》及《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引》（第1號(hào)—第3號(hào)），原保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人指出，保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引采取總、分框架結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)為“總指引+配套應(yīng)用指引”形式。

配套的應(yīng)用指引主要是對(duì)職責(zé)分工與授權(quán)批準(zhǔn)、投資研究與決策控制、投資執(zhí)行控制、投資后管理等重點(diǎn)環(huán)節(jié)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)和要求予以明確。此前已出臺(tái)的“第1號(hào)—第3號(hào)應(yīng)用指引”主要針對(duì)銀行存款、固定收益投資、股票及股票型基金三個(gè)資金投向領(lǐng)域明確了內(nèi)部控制管理要求。

第4號(hào)應(yīng)用指引明確，開(kāi)展股權(quán)投資時(shí)，保險(xiǎn)公司至少要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)等。在投后管理方面，第4號(hào)應(yīng)用指引明確了直接股權(quán)投資的多項(xiàng)投后管理要點(diǎn)，包括持續(xù)關(guān)注或參與被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策；依據(jù)監(jiān)管要求對(duì)投資項(xiàng)目開(kāi)展資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)，揭示保險(xiǎn)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)程度，及時(shí)充足計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；跟蹤分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展情況等因素對(duì)投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)及估值的影響等。

同時(shí)，第4號(hào)應(yīng)用指引要求，保險(xiǎn)公司開(kāi)展間接股權(quán)投資，要跟蹤評(píng)價(jià)投資機(jī)構(gòu)履職情況，要求投資機(jī)構(gòu)采取有效措施提升企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)。

原保監(jiān)會(huì)曾于2017年9月對(duì)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引（第4號(hào)—第6號(hào)）》（征求意見(jiàn)稿）進(jìn)行過(guò)公開(kāi)意見(jiàn)征求。相較征求意見(jiàn)稿，正式的第6號(hào)應(yīng)用指引明確了該指引適用的“金融產(chǎn)品”范圍，也即債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、集合資金信托、債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，主要投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品和組合類(lèi)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，以及資產(chǎn)支持計(jì)劃、未在證券交易所掛牌交易的資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃等金融監(jiān)管總局認(rèn)可的非標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品。

第6號(hào)應(yīng)用指引要求，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展金融產(chǎn)品投資，應(yīng)當(dāng)遵循相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求，建立覆蓋底層資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易控制機(jī)制，履行關(guān)聯(lián)交易審批及信息披露、報(bào)告等職責(zé)，防止股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等利用關(guān)聯(lián)交易損害公司的利益。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得將金融產(chǎn)品作為通道，變相突破監(jiān)管規(guī)定，違規(guī)為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方提供融資。