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時(shí)隔半年，央行再度增持黃金。

近日，國家外匯管理局（下稱“外匯局”）發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32659億美元，較10月末上升48億美元，升幅為0.15%。其中，中國11月末黃金儲(chǔ)備為7296萬盎司，10月末為7280萬盎司。此前央行連續(xù)六個(gè)月暫停增持黃金。

受訪人士認(rèn)為，這是央行多元化配置外匯儲(chǔ)備的需求，且在金價(jià)回落后增持黃金儲(chǔ)備的意愿較強(qiáng)。此外，近期強(qiáng)勢美元引致的人民幣貶值壓力，亦提升央行增持黃金儲(chǔ)備穩(wěn)匯率的需求。

外儲(chǔ)規(guī)模微升

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2024年11月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32659億美元，較10月末上升48億美元，升幅為0.15%。

對于外儲(chǔ)規(guī)模的上升，外匯局表示，2024年11月，受主要央行貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升勢頭增強(qiáng)，市場信心改善，將繼續(xù)為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，近期出臺(tái)的一攬子增量政策有效提振了資本市場信心，人民幣資產(chǎn)對外資的吸引力顯著提升，對外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定形成有力支撐。我國亦將繼續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)存量政策和增量政策落地生效，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭，為國際收支保持基本平衡奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

信普資產(chǎn)投資總監(jiān)毛君岳向記者分析表示，我國11月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模較上月末小幅增長，說明我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升勢頭不弱，市場信心正在改善。

浙商證券研報(bào)認(rèn)為，從11月我國官方外匯儲(chǔ)備來看，我國國際收支平衡壓力相對可控。展望后續(xù)匯率走勢，短期美元指數(shù)仍有進(jìn)一步上行空間，但突破此前108的前高位置仍有一定難度，而這主要源于歐洲下行風(fēng)險(xiǎn)增加。

對于人民幣兌美元走勢，浙商證券研報(bào)認(rèn)為，短期仍有可能下探，一方面源于美元自身走強(qiáng)，另一方面因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易摩擦逼近（特朗普近期于社交媒體宣稱將對華額外加征10%關(guān)稅），在此背景下，人民幣對美元匯率可能階段性突破7.3關(guān)口向下貶值。

央行增持黃金

央行再啟黃金“買買買”模式，也引發(fā)市場關(guān)注。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2024年11月末，我國央行黃金儲(chǔ)備報(bào)7296萬盎司，較上個(gè)月增加16萬盎司。在此之前，我國央行已連續(xù)6個(gè)月暫停增持黃金儲(chǔ)備。

央行時(shí)隔半年首次增持黃金，這釋放了什么信號(hào)？

南華期貨有色分析師夏瑩瑩向記者分析道，這表明了央行多元化配置外匯儲(chǔ)備的需求，且在金價(jià)回落后增持黃金儲(chǔ)備的意愿較強(qiáng)。此外，受全球貿(mào)易摩擦等因素影響，近期強(qiáng)勢美元引致人民幣貶值壓力，亦提升央行增持黃金儲(chǔ)備穩(wěn)匯率的需求。從長遠(yuǎn)角度看，增加黃金儲(chǔ)備可以促進(jìn)國家金融穩(wěn)定、優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、對沖經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)并增強(qiáng)國家和人民幣信用。

“從中國央行角度看，中國仍有較大增儲(chǔ)黃金儲(chǔ)備空間。預(yù)計(jì)2025年黃金價(jià)格可能仍主要受投資需求波動(dòng)主導(dǎo)，但央行購金將為金價(jià)帶來強(qiáng)勁的下方支撐?！毕默摤摫硎尽?/p>

投資價(jià)值幾何

展望后市，黃金投資價(jià)值究竟如何？

排排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力認(rèn)為，盡管黃金價(jià)格高企，但由于全球經(jīng)濟(jì)的不確定性與避險(xiǎn)需求、全球央行的持續(xù)購買以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入到降息周期的預(yù)期等綜合因素的共同作用下，黃金仍然具有較高的長期投資價(jià)值。

毛君岳則認(rèn)為，從表面看，目前利多黃金的因素占據(jù)多數(shù)，但結(jié)合目前黃金高位震蕩的走勢，黃金目前或許不具備很好的投資價(jià)值。一方面，中東局勢方面，隨著敘利亞巴沙爾政府的崩潰，以色列強(qiáng)硬派將獲得明顯優(yōu)勢。另一方面，隨著特朗普執(zhí)政的臨近，俄烏戰(zhàn)爭局勢也將緩和，且美元近期也在逐步走強(qiáng)。

對于金價(jià)行情，黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文指出，盡管短期內(nèi)黃金價(jià)格可能面臨漲幅過大承壓，但中長期內(nèi)，黃金市場仍具有上漲潛力。主要地緣政治的不確定性是推高黃金需求的關(guān)鍵因素之一。在全球主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)“逆全球化”、貨幣體系“去美元化”、債務(wù)危機(jī)和主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)等因素的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)和國際貨幣與本幣之間的“平衡砝碼”，其價(jià)格得到了強(qiáng)勁支撐。