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一向被視為冷門行業(yè)的商貿(mào)零售近期大熱，龍頭股今日罕見“地天板”。

商超龍頭永輝超市

罕見“地天板”

12月4日開盤，商超龍頭永輝超市股價(jià)大幅走低，早盤一度被資金砸至跌停。約9時(shí)35分，該股股價(jià)迅速拉升，9點(diǎn)56分左右觸及漲停，漲停板封單一度超過240萬手。

午后，永輝超市漲停板被打開，股價(jià)漲幅一度收窄至2%以內(nèi)，然而尾盤階段再次拉升，收盤股價(jià)漲停，上演了“地天板”的走勢(shì)，最新收盤價(jià)創(chuàng)三年來新高。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，自9月24日以來，短短不到3個(gè)月內(nèi)，永輝超市累計(jì)上漲189.78%，成為A股市場(chǎng)一只不折不扣的黑馬。

值得一提的是，在此前的6個(gè)年度里，永輝超市股價(jià)均為下跌狀態(tài)。至于2024年股價(jià)的逆襲，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這與公司今年以來實(shí)施的調(diào)改和大股東變動(dòng)不無關(guān)系。

今年5月起，永輝超市通過胖東來幫扶及學(xué)習(xí)胖東來自主調(diào)改兩種模式，陸續(xù)對(duì)全國(guó)門店進(jìn)行調(diào)改。截至目前，永輝超市已經(jīng)在全國(guó)范圍內(nèi)完成了20家門店的調(diào)改開業(yè)，未來胖東來幫扶及學(xué)習(xí)胖東來自主調(diào)改將繼續(xù)雙線并行，并計(jì)劃在春節(jié)前將調(diào)改店數(shù)量增至40家到50家。

9月23日晚間，名創(chuàng)優(yōu)品在港交所公告，擬以63億元人民幣收購(gòu)永輝超市29.4%的股權(quán)，其中包括永輝超市原股東牛奶公司持有的21.1%股份及京東持有的8.3%股份。同日，永輝超市發(fā)布了股東簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》暨公司第一大股東變更的提示性公告。交易完成后，公司第一大股東將變更為駿才國(guó)際，合計(jì)持有公司股份29.4%。駿才國(guó)際及其實(shí)控方名創(chuàng)優(yōu)品將與永輝超市攜手向品質(zhì)零售模式轉(zhuǎn)型。

名創(chuàng)優(yōu)品是近年來國(guó)內(nèi)新零售行業(yè)的黑馬，擴(kuò)張力和影響力節(jié)節(jié)攀升。永輝這個(gè)老牌超市被新崛起的同行拿下，自然會(huì)引發(fā)資本市場(chǎng)浮想聯(lián)翩。

據(jù)媒體報(bào)道，日前，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)創(chuàng)始人、董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官葉國(guó)富與胖東來創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)于東來首次會(huì)面。交流中，葉國(guó)富和于東來堅(jiān)定看好永輝超市，堅(jiān)定調(diào)改路線。

商貿(mào)零售板塊跑出6只翻倍股

在商超龍頭永輝超市的帶動(dòng)下，商貿(mào)零售板塊多只股票表現(xiàn)不俗。12月4日，家家悅、國(guó)光連鎖、紅旗連鎖、中百集團(tuán)、匯嘉時(shí)代、皇庭國(guó)際盤中均觸及漲停板。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，自11月1日以來，商貿(mào)零售指數(shù)累計(jì)上漲15.77%，漲幅排在行業(yè)首位。若從9月24日算起，商貿(mào)零售指數(shù)累計(jì)上漲53.74%，排在行業(yè)第三位。

6只商貿(mào)零售股9月24日以來漲幅翻倍，分別是跨境通、永輝超市、孩子王、大東方、東方集團(tuán)、博士眼鏡。

對(duì)于商貿(mào)零售行業(yè)未來的發(fā)展前景，國(guó)信證券表示，線下零售渠道龍頭本身仍擁有商品集中可觸達(dá)、消費(fèi)場(chǎng)景多元豐富的優(yōu)勢(shì)，且供應(yīng)鏈能力積累深厚，在當(dāng)前短期經(jīng)營(yíng)壓力下，有望通過并購(gòu)整合盤活產(chǎn)業(yè)內(nèi)的低效資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)增值升值，并提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)前針對(duì)目前存在的經(jīng)營(yíng)問題，如永輝等傳統(tǒng)零售龍頭企業(yè)也在積極學(xué)習(xí)優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，借助外部產(chǎn)業(yè)資源進(jìn)行轉(zhuǎn)型調(diào)整，目前已初具成效。

開源證券研報(bào)指出，過往傳統(tǒng)線下渠道受線上電商和創(chuàng)新業(yè)態(tài)沖擊分流，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍承壓。但隨著線上電商自身競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷和流量紅利見頂，疊加年輕一代消費(fèi)者的選擇決策偏好變化，線下渠道迎來攻守易勢(shì)機(jī)會(huì)。線下商業(yè)模式變革核心在于調(diào)整思路，揚(yáng)長(zhǎng)避短著力于“人”，發(fā)揮線下在服務(wù)體驗(yàn)和情緒價(jià)值提供方面的優(yōu)勢(shì)，在消費(fèi)者端形成正向累積，吸引流量回歸線下，實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)。

低PE+低PB的

央企商貿(mào)零售股僅2只

從估值水平來看，截至12月4日收盤，商貿(mào)零售行業(yè)股票中，滾動(dòng)市盈率（PE）低于30倍的有30只。江蘇國(guó)泰滾動(dòng)市盈率為9.67倍，排在最低位置。蘇美達(dá)、百聯(lián)股份、國(guó)聯(lián)股份、重慶百貨、大商股份等滾動(dòng)市盈率介于10倍至15倍之間。

市凈率（PB）方面，43股市凈率低于2倍；其中17股處于破凈狀態(tài)，包括武商集團(tuán)、豫園股份、友阿股份、海寧皮城、華聯(lián)股份等。其中，武商集團(tuán)市凈率最低，為0.65倍。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，滾動(dòng)市盈率低于30倍且市凈率低于2倍的股票有21只，其中超半數(shù)屬于國(guó)資企業(yè)。

具體來看，蘇美達(dá)、中信金屬屬于中央國(guó)有企業(yè)，江蘇國(guó)泰、百聯(lián)股份、ST步步高、紅旗連鎖、通程控股、杭州解百、合百集團(tuán)、ST舜天、銀座股份、東方創(chuàng)業(yè)屬于地方國(guó)有企業(yè)。

上述21股當(dāng)中，以最新收盤價(jià)與年內(nèi)高點(diǎn)相比，4股回撤幅度超20%，分別是中興商業(yè)、新華百貨、ST舜天、百大集團(tuán)。