證券時報網(wǎng)
2024-12-23 23:07
證券時報網(wǎng)訊，中泰證券研報指出，11月初，處于低位的醫(yī)藥行業(yè)迎來一波強勢反彈，而后跟隨大盤震蕩調(diào)整。板塊內(nèi)部來看，在醫(yī)保預(yù)付金、醫(yī)保目錄發(fā)布等政策催化下，醫(yī)藥商業(yè)、創(chuàng)新藥子板塊均有不錯表現(xiàn)。醫(yī)保政策的回暖，醫(yī)藥板塊最為核心的壓制因素有望得到緩解，疊加行業(yè)比較、基金持倉的共振，板塊向上彈性較大。建議關(guān)注2025年醫(yī)藥行業(yè)四個方向的投資機會：1）高景氣：近兩年高景氣投資主要面臨估值的壓制，其中不缺乏創(chuàng)新不斷收獲、基本面持續(xù)強勁的個股，展望明年，隨著政策支持市場整體走強，風(fēng)險偏好有望提升，高景氣投資打開估值空間，看好創(chuàng)新藥、仿創(chuàng)結(jié)合、GLP-1賽道等。2）困境反轉(zhuǎn)：是近兩年醫(yī)藥板塊的主線方向，核心是尋找真正能夠出現(xiàn)拐點，且較為準(zhǔn)確判斷拐點的節(jié)點。今年來看，原料藥、低耗、上游的部分個股率先表現(xiàn)出了一定改善，展望明年，原料藥、低耗的趨勢有望持續(xù)，CRO/CDMO、上游、ICL、設(shè)備招投標(biāo)可能逐步走出明顯拐點。3）業(yè)績穩(wěn)?。横t(yī)藥板塊的輪動在近兩年表現(xiàn)較為明顯，但結(jié)構(gòu)性行情一直存在，核心因素就是業(yè)績，建議重點把握明年業(yè)績持續(xù)強勁的個股，如部分中藥、血制品龍頭公司。4）主題、事件：市場進入較為漫長的業(yè)績真空期，短期風(fēng)險偏好有望提升并購重組、政策改善等帶來的機會。個股可關(guān)注：藥明康德、東阿阿膠、貝達藥業(yè)等。
校對：姚遠
